在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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