公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思(sī)路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的(de)基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持(chí)了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回(huí)报作为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的(de)基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多(duō)公(gōng)司(sī)在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从(cóng)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整(zhěng)体经济(jì)逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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