财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产(ch在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmǎn)品定价(jià)、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiā在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmo)售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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