财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线，今年接(jiē)下来(lái)的市场大概(gài)率是不好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司(sī)年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能(néng)受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次(cì)工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第(dì)一(yī)次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨”武警能打过特警吗，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全(quán)面的(de)行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新(xīn)能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出，目前(qián)市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化的(de)影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达(dá)到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂(zàn)出(chū)现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高的(de)投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)体系(xì)里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没(méi)有能延续(xù)周一的(de)强势。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源(yuán)距(jù)离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公募基金(jīn)交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前(qián)可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续(xù)对(duì)一(yī)季(jì)报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为极致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势(shì)和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服(fú)务(wù)业(yè)和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态(tài)势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对(duì)央(yāng)行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之(zhī)年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人(rén)士表示不必过分(fēn)悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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