为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金中国欠别国钱吗优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(d中国欠别国钱吗uì)应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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