五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiā只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了n)管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题再(zài)度(dù)成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在(zài)提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的(de)一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路(lù)上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌(diē)可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来(lái)，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于(yú)永不言(yán)弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着(zhe)追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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