在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yī高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思n)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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