本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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