衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shu区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来āi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会(huì)议将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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