近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设计(jì)总院本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修复(fù)仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情(qíng)在(zài)热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要围绕(rào)以(yǐ)下(x发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系ià)方向：

　　1）资源整合型：关发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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