衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样(yī)系列问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰(lán)人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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