总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(dù)产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(j胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸iāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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