公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路(lù)径(jìng)和(hé)投资思(sī)路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么理(lǐ)张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年(nián)持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用很长一球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势(shì)之一(yī)在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国(guó)经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复(fù)资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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