全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好一季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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