文(wén)/解(jiě)运亮博(bó)士信达(dá)证券首席(xí)宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第一(yī)，纵观4月政治(zhì)局(jú)会议通稿，一个整(zhěng)体印象是(shì)会(huì)议(yì)精神超出市场预期(qī)。

　　第二(èr)，在“三重压(yā)力”提(tí)出时隔一年零四个月之后，中央提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于稳增(zēng)长力度可能减弱的担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议(yì)明确提出“恢复和(hé)扩大需求是当(dāng)前(qián)经济持(chí)续回升向好的关键所在”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议(yì)针对多方(fāng)面工作都(dōu)做了积极部署，对(duì)社会(huì)各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导体、新能(néng)源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投资(zī)、一带一路等领域都看到了利好(hǎo)。

　　第(dì)六，会议专门提到，在超大特大城市积极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造和(hé)“平(píng)急两用(yòng)”公(gōng)共基础设施建(jiàn)设，可能(néng)带来经济(jì)新的增(zēng)长点，值得高度(dù)重视。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背后都(dōu)反映出(chū)整(zhěng)体(tǐ)经济工作思(sī)路已经发生了大变化。为市(shì)场主体做好(hǎo)服务，以发(fā)展经济为(wèi)己任，这(zhè)可能是(shì)4月份政治局会议向市场(chǎng)释放的(de)深刻信(xìn)号。

　　风(fēng)险因素(sù)：国(guó)内政策落地不(bù)及(jí)预期(qī)，国际政(zhèng)治局势演(yǎn)变超预期

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月政治局会(huì)议(yì)通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精神超出市场预期。每年4月份的政治局会议(yì)，在经济(jì)工作(zuò)领域，重要(yào)性(xìng)可能仅次于(yú)几个月(yuè)前的中央经(jīng)济(jì)工作会议(yì)。原(yuán)因也简单，如果说中(zhōng)央经(jīng)济工(gōng)作会议(yì)确定了此后一年(nián)的政(zhèng)策(cè)导向(xiàng)，那(nà)么4月份会(huì)议就确(què)定了未来8个月的(de)政策(cè)导向。今年(nián)4月的政治(zhì)局(jú)会(huì)议，在方方面(miàn)面都体现出对经(jīng)济的呵(hē)护和支持，既好于往年同期(qī)，也超(chāo)出市(shì)场预期。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时隔一年(nián)零(líng)四个月之(zhī)后，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中(zhōng)央(yāng)经济(jì)工作(zuò)会议提(tí)出，中(zhōng)国经(jīng)济面临需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力(lì)，整个(gè)2022年，三重压力徘徊不(bù)去。去年底(dǐ)疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)政策(cè)优化(huà)至(zhì)今，中央指出“我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性(xìng)胜(shèng)利”，“经济社会全面恢复(fù)常态化运行”。今年(nián)一(yī)季(jì)度经济增长大幅好于预期，“五一(yī)”旅游出行远超2019年(nián)同(tóng)期水平，都(dōu)体现(xiàn)出经(jīng)济社会常态化运(yùn)行(xíng)中的(de)强大修复动能。“三重(zhòng)压力”得到缓解，反映(yìng)了(le)疫后中国经济修复(fù)的巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力(lì)度可能(néng)减弱的担(dān)忧。4月会议对经济面临(lín)问(wèn)题(tí)的定性(xìng)是“当前我国(guó)经济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动力还(hái)不强，需(xū)求仍(réng)然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需(xū)要克(kè)服不少困难(nán)挑战。” 问(wèn)题决定对策，有(yǒu)什么样的问(wèn)题，就有什么样的对策。2019年(nián)4月(yuè)，问题定性是(shì)“更多是结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次会议(yì)之(zhī)后，稳增长力(lì)度都有回(huí)收。今年一季度经(jīng)济增长超(chāo)预期，市(shì)场又出现了对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从(cóng)这次中央对问题(tí)的定性看，经济内生动力仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍需(xū)扩大，这(zhè)就(jiù)意(yì)味着(zhe)稳增长力度可能不但(dàn)不会减(jiǎn)弱，还要有针(zhēn)对性(xìng)地(dì)加大。这就冲(chōng)淡(dàn)了市(shì)场的一(yī)大担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经济持(chí)续回升向(xiàng)好的关(guān)键(jiàn)所在(zài)”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转、内生(shēng)动(dòng)力持续增强、社(shè)会预期(qī)持(chí)续改善、风险隐患持续化解”。会议还提到(dào)一(yī)个词“乘势(shì)而上”，表明我们不会因为(wèi)一季度(dù)经济的良好开局而就此满足(zú)，而(ér)是继(jì)续努力，“乘势而上”。而要(yào)实现“四个持续(xù)”和(hé)“乘(chéng)势而上(shàng)”，具体抓(zhuā)手就是“恢复和扩大需(xū)求”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面工(gōng)作(zuò)都(dōu)做了积极部(bù)署，对(duì)社会各界的关切都做了积(jī)极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消费、投资(zī)、一带一(yī)路等领域都(dōu)看到了利(lì)好。

　　——半导体(tǐ)。会议提出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能(néng)源。会(huì)议提出“要巩固(gù)和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造”。这表明，对新能源(yuán)产业的(de)扶持仍会继续，专门(mén)提(tí)到(dào)的充电桩(zhuāng)、储能、配套(tào)电网，都是新能(néng)源产业(yè)相对的短(duǎn)板，也有望是未来重点发力(lì)的(de)方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提(tí)出“要重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防范(fàn)风险”。首提(tí)人工智能，市场热度较高的(de)方向，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要推动平台企业(yè)规范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探索(suǒ)创新”。对平(píng)台企(qǐ)业的支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年(nián)12月中(zhōng)央经济工作会(huì)议提的(de)是“支持平台(tái)企业在引领发(fā)展(zhǎn)、创造就业(yè)、国际(jì)竞争(zhēng)中大显(xiǎn)身(shēn)手(shǒu)”，这次进(jìn)一步升级为“鼓励(lì)头部(bù)平台企业探(tàn)索创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改善消(xiāo)费环境，促进文(wén)化(huà)旅游(yóu)等服务消费(fèi)”。今(jīn)年(nián)一季度社(shè)会消费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预(yù)期的3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文旅消费更是(shì)热度(dù)高，而中央精神(shén)是(shì)继续呵护和促进消费增(zēng)长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政府投资和政策激励的引导(dǎo)作用(yòng)，有效带动激发(fā)民间投(tóu)资”。今(jīn)年一季(jì)度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱环节。这(zhè)次会议专(zhuān)门提出“有效带动激发民间(jiān)投资”，未来可能会有相应政(zhèng)策发力(lì)。

　　——一带一路。会议提(tí)出(chū)“要把(bǎ)吸引外商投(tóu)资放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持(chí)有(yǒu)条件的自贸(mào)试(shì)验(yàn)区和(hé)自由贸易港对接国(guó)际高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先(xiān)行先试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上(shàng)海）自由(yóu)贸易(yì)试验区正(zhèng)式(shì)挂牌成立至(zhì)今，全国已设(shè)立21个(gè)自(zì)贸试验区(qū)及海南(nán)自由贸易港。在新一轮对外开放先行(xíng)先试(shì)中(zhōng)，“一带一路”沿线国家(jiā)可(kě)能是(shì)开放和合作的重点(diǎn)方向。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步推进(jìn)城中村改造(zào)和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高(gāo)度重(zhòng)视(shì)。根据(jù)《国务院关于调整城市规模划分(fēn)标(biāo)准的通知(zhī)》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下(xià)的(de)城市为(wèi)特大城市，城区常(cháng)住人(rén)口1000万以上的城市为超(chāo)大城(chéng)市。目(mù)前(qián)，超大(dà)城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重(zhòng)庆、广州、成(chéng)都、天津(jīn)7城，特大(dà)城(chéng)市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙、哈(hā)尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。“平(píng)急两用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇重大公共突发事(shì)件时可立即转换为应急场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城市应(yīng)急能力建设短板(bǎn)，同时(shí)提(tí)升大城市山(shān)区旅游居(jū)住品质，助力(lì)大城(chéng)市周(zhōu)边(biān)乡村振(zhèn)兴发展，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹大城市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉及建设改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批(pī)单体大型方(fāng)舱医院、升级一批(pī)应急(jí)医疗服务点等。21个超大特大城市的城中村(cūn)改造和“平急两用”设施建设，不(bù)仅对房地产投资，乃至对整(zhěng)体(tǐ)固(gù)定资产(chǎn)投资，都(dōu)有(yǒu)望(wàng)带来新的增长点(diǎn)。

　　第七，所有这(zhè)些变化(huà)，背后都反映(yìng)出整体经(jīng)济工作思路已(yǐ)经发(fā)生了(le)大变化。过(guò)去几年很多(duō)政策，如疫(yì)情防控、房地(dì)产调控(kòng)、打(dǎ)击(jī)资本无序扩张、治理教培互联(lián)网等，初(chū)衷是好的，也(yě)取得了重大成(chéng)效，但(dàn)客观上也一定(dìng)程(chéng)度上影(yǐng)响了市场的预期。此前，中央(yāng)已经(jīng)明确表示，要慎重出台(tái)收缩性政策，从这次4月(yuè)份会(huì)议看，这个要(yào)求已(yǐ)经(jīng)落到(dào)了(le)实处(chù)，没有收缩性政策，各项政策都是(shì)呵护和支(zhī)持(chí)经济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博市(shì)政府受(shòu)到(dào)了全国人民的大(dà)力点赞，大家都看到了淄博市政府在搞好营商环(huán)境(jìng)、促进经济增(zēng)长上的努力(lì)。而从(cóng)4月份政(zhèng)治(zhì)局会议看，淄博市(shì)政(zhèng)府可能只是一个缩影(yǐng)，整体经济(jì)工作思(sī)路(lù)都在发生大变(biàn)化(huà)，为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好服务，以发(fā)展(zhǎn)经济为己任，这可能(néng)是4月份(fèn)政治(zhì)局会(huì)议(yì)向市场释(shì)放(fàng)的深刻(kè)信(xìn)号。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中央政治局4月28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形势(shì)和(hé)经济工(gōng)作。中(zhōng)共中央总书记习(xí)近平(píng)主持会议(yì)。（每年(nián)4月份的政治局会议，在经济(jì)工作领(lǐng)域，重要性可能仅次于几个月前的中央(yāng)经济工作会议。原因也(yě)简单，如果说中央经(jīng)济工(gōng)作会议确定了此后一年的政策(cè)导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的(de)政策导向(xiàng)。）

　　会议认(rèn)为，今年以来(lái)，在(zài)以习近平同(tóng)志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更(gèng)好统筹国(guó)内国(guó)际(jì)两个大局(jú)，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国(guó)疫情防控(kòng)取得重大决定性胜利（全国政协委(wěi)员、中(zhōng)国疾(jí)病预防控制中心流行病学首(shǒu)席专家吴尊友日前表示，新冠病毒在未来出(chū)现地方性流(liú)行或者散发可(kě)能性(xìng)比较大(dà)，再出(chū)现较大规模(mó)流行的可(kě)能性(xìng)较(jiào)小(xiǎo)。），经(jīng)济(jì)社(shè)会(huì)全面恢复(fù)常态化运行（今年(nián)“五一”旅游出行(xíng)，已经(jīng)远超(chāo)2019年同期(qī)水(shuǐ)平，体现(xiàn)出经济社(shè)会常态化运行中的巨大消费动能(néng)），宏观政策靠前(qián)协(xié)同(tóng)发力，需求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济增长好(hǎo)于预期(qī)，市场需求逐步恢复(fù)，经(jīng)济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实(shí)现良好开局。（“三重(zhòng)压力”首次(cì)提出，是(shì)在(zài)2021年12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议上。时隔一年零四(sì)个月之后，疫情影(yǐng)响逐步减弱之(zhī)下(xià)，“三(sān)重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经济运行好转主要(yào)是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面(miàn)临(lín)新的阻力(lì)，推动高(gāo)质量发展仍需要克服不少困(kùn)难(nán)挑战。（这一(yī)段(duàn)是对当前经(jīng)济中面(miàn)临的问题的定性(xìng)，问题决定对(duì)策，有(yǒu)什么样的问题(tí)，就有(yǒu)什么样(yàng)的对策，对问题(tí)的定(dìng)性非常重(zhòng)要。2019年4月(yuè)，问题定(dìng)性(xìng)是“更(gèng)多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压(yā)力(lì)较小的(de)窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力度都(dōu)有回收。今(jīn)年一季度经(jīng)济增长超预期，市(shì)场又出现了对后续(xù)稳增长力(lì)度减弱的(de)担忧(yōu)。但从(cóng)这次中央(yāng)对问题的定性看(kàn)，经济内生动力仍(réng)需增强，需(xū)求(qiú)仍需(xū)扩(kuò)大，这就意味着稳增长(zhǎng)力度不但不会减弱，还要有(yǒu)针对(duì)性地加大。这就冲淡了市(shì)场的一大担(dān)忧(yōu)。）

　　会议强调，要(yào)深入开展学习贯彻习近(jìn)平新时(shí)代(dài)中国特色社会主义思想主题教育，认(rèn)真落实中央经济工作(zuò)会议精神，坚持(chí)稳(wěn)中求进(jìn)工作总(zǒng)基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全(quán)面贯彻(chè)新发展理念，加快(kuài)构建新发展格(gé)局，全面深化(huà)改革开放，把(bǎ)发挥政(zhèng)策(cè)效力(lì)和激发(fā)经(jīng)营(yíng)主体活力结合(hé)起来，形(xíng)成推动高质(zhì)量发展的强大动力，统(tǒng)筹推动(dòng)经济运行持(chí)续好转、内生动力持续(xù)增强、社会预期持(chí)续改善、风(fēng)险隐患持续化解（提(tí)出四个“持续”，其实(shí)现(xiàn)有赖于(yú)稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策持(chí)续发力），乘(chéng)势而上（这个词(cí)表明我们不会因(yīn)为一季度经济的良好开(kāi)局而就此满足，而是继续(xù)努力，“乘势而上(shàng)”。），推动(dòng)经济(jì)实(shí)现(xiàn)质的有效(xiào)提(tí)升和量(liàng)的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化(huà)产业(yè)体系(xì)，既要逆势而上(shàng)，在短板领(lǐng)域加快突破，也要顺势而(ér)为，在优势领域做大做(zuò)强。要夯实(shí)科技(jì)自(zì)立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)（或利好半(bàn)导体）。要(yào)巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗设和(hé)配套(tào)电(diàn)网改造（对新能源(yuán)产业的扶持仍会继(jì)续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短(duǎn)板，也是(shì)未来重点发(fā)力的方向）。要重视通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视(shì)防范(fàn)风(fēng)险（首(shǒu)提人工(gōng)智能，市场热度极高的方向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大(dà)需求是当前(qián)经济(jì)持(chí)续回升向好(hǎo)的关键所在。积(jī)极的财政政策要加力提效，稳(wěn)健(jiàn)的(de)货币政策要精准有力，形成扩(kuò)大需求的合力。要(yào)多(duō)渠道增加城乡居民收入，改善消费(fèi)环境(jìng)，促进文化(huà)旅游等服(fú)务消费（今年一季度社会消费品零售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消(xiāo)费更(gèng)是热(rè)度高，而中央(yāng)精神(shén)是继(jì)续呵护(hù)和(hé)促进消费增长(zhǎng)）。要(yào)发挥好政府(fǔ)投资(zī)和(hé)政策激励的引导作用，有效(xiào)带动激(jī)发民间(jiān)投资（今(jīn)年一季度，民间投资累计(jì)增速(sù)只有(yǒu)0.6％，低于(yú)全部固定资产投资(zī)增速4.5个百分点，民(mín)间投(tóu)资仍是投资中的薄(báo)弱(ruò)环节。这次会议(yì)专门提(tí)出“有(yǒu)效带动(dòng)激发民间投资”，未来可能(néng)会有相应政策(cè)发(fā)力）。

　　会议指出(chū)，要坚(jiān)持(chí)“两个毫不(bù)动摇”，破(pò)除影响各(gè)类(lèi)所(suǒ)有制企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的(de)法律法(fǎ)规(guī)障碍和隐性壁垒，持续提振(zhèn)经(jīng)营主体信心，帮助企业恢复元气（“两个毫不(bù)动摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发展公有制(zhì)经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制经(jīng)济(jì)发展”。重申“两个毫不动摇”，有助于进(jìn)一步解(jiě)决民营企业信心和(hé)元(yuán)气不足问题）。各(gè)类(lèi)企(qǐ)业都要依法(fǎ)合规经营。要下决心从根本(běn)上(shàng)解决企业账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问题。要推动平台企业规范(fàn)健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创新。（对平台企业的支持力度进一步加(jiā)大，去年12月(yuè)中央经济工作会议提的是“支持(chí)平台企(qǐ)业在引领发展、创(chuàng)造就业、国际竞(jìng)争中大显身手”，这次(cì)进(jìn)一步升级为(wèi)“鼓励(lì)头部平台企业探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全(quán)面(miàn)深(shēn)化改革、扩(kuò)大高水平对外开放(fàng)。认真(zhēn)落实党和国(guó)家机构改革方(fāng)案，推进(jìn)国家治理体系和治理能力现代化(huà)。要把吸(xī)引(yǐn)外商投(tóu)资放(fàng)在更加重要的位置(zhì)，稳(wěn)住外贸(mào)外(wài)资基(jī)本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港对接国际高(gāo)标准经贸规则，开展改革日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗开放先行先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试验区(qū)正式(shì)挂牌(pái)成立至今，全国已设立(lì)21个自(zì)贸试验区及海南自由贸易港(gǎng)。在(zài)新一(yī)轮对外(wài)开放先行(xíng)先试中(zhōng)，“一带一路”沿(yán)线国家可能(néng)是开(kāi)放和(hé)合作(zuò)的重点方向。）

　　会议指出，要有效(xiào)防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行(xíng)、保险(xiǎn)和信托机构(gòu)改革化险(xiǎn)工作。要坚持房子是用来住(zhù)的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和(hé)改善性住房需求，做好保交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定工作，促(cù)进房(fáng)地产市场平(píng)稳健康发展，推动(dòng)建立房地产业发展新模式。在超大特大城市（《国务院关于(yú)调(diào)整(zhěng)城市规模划(huà)分标准的通知》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常(cháng)住人(rén)口500万以上1000万(wàn)以下的城市为(wèi)特大城市(shì)，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目(mù)前，超(chāo)大城市包括上海(hǎi)、北京、深圳(zhèn)、重(zhòng)庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大(dà)城市(shì)包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。）积极稳步推进城中村改造（7个超大城市和14个特大城(chéng)市(shì)的城中村改造(zào)，可能会给(gěi)房(fáng)地产带来(lái)新的增长点(diǎn)，有(yǒu)利于房地产(chǎn)市(shì)场(chǎng)实现平稳健康(kāng)发展(zhǎn)）和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设（“平急两(liǎng)用(yòng)”设施指平时用(yòng)作(zuò)旅游(yóu)、康养(yǎng)等(děng)功能，遇重大公共突发(fā)事件时(shí)可(kě)立(lì)即(jí)转(z日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗huǎn)换(huàn)为应急场所的(de)设施，能够有(yǒu)效(xiào)补(bǔ)齐大城市应急能力建设短(duǎn)板(bǎn)，同时提(tí)升大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助力(lì)大(dà)城市周(zhōu)边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹(chóu)大城市(shì)发展和(hé)安全(quán)。建设改造(zào)一批(pī)“平(píng)急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱医院(yuàn)、升级一(yī)批应急(jí)医疗(liáo)服(fú)务点，将对投资带来(lái)新的增(zēng)长点。）。规(guī)划(huà)建设保障(zhàng)性住房。要加(jiā)强地(dì)方政府债(zhài)务管理，严控新(xīn)增隐(yǐn)性(xìng)债务。要(yào)继续抓好(hǎo)新冠疫情防控工(gōng)作(zuò)。

　　会(huì)议强调，要切实保障和改(gǎi)善民生，强化(huà)就(jiù)业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等(děng)重点群体(tǐ)就(jiù)业（截至3月，16-24岁(suì)的(de)青年失业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业工作的重点。日前国办发布《关于优化(huà)调整(zhěng)稳就(jiù)业(yè)政(zhèng)策措(cuò)施全(quán)力促发展惠民生的通知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有(yǒu)企业扩大招(zhāo)聘规(guī)模，2023年可(kě)给予一(yī)次性(xìng)增(zēng)人增资，核增(zēng)部分(fēn)据实计入工资总额(é)并作为下一年度工(gōng)资总额(é)预(yù)算(suàn)基数。我们预计后续青年失业(yè)率将明显(xiǎn)下降。）。要以“时(shí)时(shí)放心不下”的责任感(gǎn)，持续抓好安全生产。要做好迎峰度(dù)夏(xià)电力供应保障(zhàng)。要巩固(gù)拓(tuò)展脱(tuō)贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境(jìng)系(xì)统治理。各级(jí)领导干部要带头大兴调查研究，奔着(zhe)问题去，切实(shí)帮助企业(yè)和基层解(jiě)决(jué)困难。

　　（“会议(yì)还研究了其他事项”的(de)表述以往(wǎng)经常出现，但这(zhè)次没有出(chū)现，可(kě)见这次会议是(shì)专门(mén)聚焦经济工作(zuò)的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国(guó)内政(zhèng)策(cè)落地不及预(yù)期，国(guó)际政治局势演变超(chāo)预期

　　本文源(yuán)自报(bào)告：《整体经济工作(zuò)思路已经(jīng)发生大变化——逐句解读(dú)4月政(zhèng)治局(jú)会议(yì)通(tōng)稿》

　　报告发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告(gào)机(jī)构：信达证券研究开发(fā)中心(xīn)

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