金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供(gōng)需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食(shí)品价(jià)格(gé)指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。