曾号(hào)称“广州第一民企(qǐ)”，也(yě)是最(zuì)低(dī)调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世(shì)界500强”“福(fú)布斯富(fù)豪(háo)榜”“中国(guó)好老板”等多个光(guāng)环的“供(gōng)应链金融淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀”业务，如今正式被定性为“非(fēi)法吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立案查处，其(qí)本(běn)人也(yě)被正式(shì)采(cǎi)取刑事(shì)强制(zhì)措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司无法与实际(jì)控(kòng)制人(rén)张劲取得(dé)联系，无(wú)法确定其失联的(de)具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众存款，广东(dōng)圆方投资有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“圆方投资”）等已被立案(àn)查处(chù)。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安(ān)机关已(yǐ)依法提(tí)取相关(guān)涉案(àn)数据(jù)，并已委托专业机构进行独立鉴定和司法审计(jì)，已对涉案相关资产予(yǔ)以查封(fēng)、扣押、冻结。目前案件正在(zài)进一步侦(zhēn)办中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资(zī)的背(bèi)后正是雪松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某(mǒu)”也(yě)就是雪(xuě)松控股的(de)实际(jì)控(kòng)制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还(hái)对张劲一年多之(zhī)前承诺的理(lǐ)财(cái)兑付方案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三(sān)天，截至(zhì)5月10日报(bào)收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前(qián)身为(wèi)1997年(nián)成(chéng)立的君(jūn)华集团，是一家主营房地产的企业，总部(bù)位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营(yíng)收超过30亿(yì)元，被(bèi)广(guǎng)东省委省政府评为广东(dōng)省(shěng)百强(qiáng)企业。张劲的野(yě)心也(yě)随之展露，逐步开始(shǐ)涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收购了包(bāo)括齐(qí)翔腾达、希努(nǔ)尔（即(jí)雪(xuě)松(sōng)发展）等上市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公(gōng)司(sī)的产业版图，雪松(sōng)控股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀(zài)张劲的构想中(zhōng)，雪松控股(gǔ)实现“三(sān)个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额(é)、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的(de)营收规模也才(cái)593亿(yì)元。

　　据(jù)公司(sī)官(guān)网介(jiè)绍，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)致力(lì)于成为(wèi)全球领先的大宗商品(pǐn)综(zōng)合性产业(yè)集团(tuán)，在全球范围(wéi)内(nèi)积极拓展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服(fú)务等核心领域，加(jiā)快(kuài)推(tuī)动新材料、新技(jì)术创新突破，同时围绕主业布局(jú)开(kāi)展(zhǎn)产业投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无(wú)二的供应链业(yè)务迅速提升资(zī)产规(guī)模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最(zuì)具影响力的50位(wèi)商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起(qǐ)，供(gōng)应(yīng)链(liàn)业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链金(jīn)融”的旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底层资(zī)产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品(pǐn)”面向自(zì)然人发售。

　　根(gēn)据(jù)雪松高管(guǎn)和投资者(zhě)沟通时公布数据(jù)，雪(xuě)松方面对外(wài)发行的理财(cái)产品存(cún)量(liàng)规模大(dà)约在200亿元左右(yòu)，涉及(jí)投(tóu)资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短(duǎn)一(yī)年(nián)时间，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品(pǐn)发生大面(miàn)积逾期。违约之后，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)方面曾陆续发布多(duō)次口头或(huò)书(shū)面兑付方案，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑(duì)付(fù)计(jì)划显(xiǎn)示，此(cǐ)前逾期产(chǎn)品的兑(duì)付自(zì)2022年1月起陆(lù)续(xù)执(zhí)行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付(fù)2021年9月-12月(yuè)到期的(de)产品本金10％；2021年12月前(qián)到期的产(chǎn)品(pǐn)其(qí)余(yú)未兑付本金自(zì)2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物(wù)资产兑(duì)付补充(chōng)方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前(qián)夕的(de)首次兑付都无法如约(yuē)完成，终(zhōng)于点(diǎn)燃了(le)投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松(sōng)控股发(fā)了一(yī)封落款为(wèi)董事长、实控人张劲(jìn)的致(zhì)歉信，称受各种(zhǒng)因素(sù)影响，资产(chǎn)处置(zhì)及回款计划未能按(àn)照预期方(fāng)案落实，公(gōng)司外部(bù)协调资金的(de)努力，也(yě)未(wèi)能取(qǔ)得实质(zhì)性效(xiào)果，致使原(yuán)本定(dìng)应于当月底完成的兑付无(wú)法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法(fǎ)兑付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企业暴雷路径(jìng)如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻(luó)辑大相(xiāng)径庭(tíng)，更加令人(rén)无法接受。

　　投资人(rén)调查(chá)发现，这总规(guī)模200亿元、350余(yú)只理财产品背后，构(gòu)筑的(de)是一(yī)个(gè)庞大的融资网络，涉及企业(yè)数量(liàng)高达(dá)63家，除(chú)了或(huò)明或暗(àn)的雪松系公司，还(hái)有大量的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也(yě)向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要(yào)求(qiú)其(qí)核实媒(méi)体曝出的(de)数(shù)十家(jiā)空壳公司是否(fǒu)为公司的供应商或(huò)客户，并说明(míng)公司是否参与(yǔ)雪松信托产品底层资产(chǎn)的应收(shōu)账款相(xiāng)关的(de)供应(yīng)链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资(zī)产原本就是雪松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭(bì)环”不断空转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大规模，继而获取更多融资，这与数年(nián)前大范围(wéi)爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出现大范围股灾(zāi)时(shí)，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友(yǒu)圈(quān)里(lǐ)高(gāo)调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不(bù)如靠(kào)自己，公司员(yuán)工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向公(gōng)司反映(yìng)，公司提供现金(jīn)支(zhī)持。炒股严重影响(xiǎng)到个人(rén)生活的，也可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段话，瞬间(jiān)让打工(gōng)人(rén)泪目，把这家名(míng)声不显的企业名闻(wén)全国，张劲也被(bèi)冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年(nián)前(qián)大家心目中的“好(hǎo)老板”突然(rán)成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚(shèn)至还是利用虚构(gòu)的资产来套取员(yuán)工钱财(cái)。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本(běn)人所做出的承诺三番五次(cì)食(shí)言，依然有人表(biǎo)示愿意(yì)与其共度难关，直(zhí)到(dào)日(rì)前公安机关立(lì)案(àn)公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不(bù)抵债

　　需(xū)要指出的是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资只是雪松系金融业务(wù)的经办公司之一(yī)。

　　有知(zhī)情人士向观察者网透露，由于(yú)涉案关(guān)联公司过(guò)多，不便逐一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门对雪松涉嫌(xián)非(fēi)法集(jí)资的调查早已在持续进(jìn)行，对于(yú)张(zhāng)劲及其他多为雪松系高管的控制(zhì)也早已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露此(cǐ)次对(duì)张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施，意味着基本案情已调查清楚(chǔ)，淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀对(duì)于整个雪(xuě)松系公司涉嫌非(fēi)法吸收公众存款案进入(rù)“收网”状态(tài)。

　　从此前公(gōng)开(kāi)消息来(lái)看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾(téng)达公(gōng)告称，公(gōng)司工作人员多次通过电话、微(wēi)信等方式与公司董事陈晖联(lián)系，均(jūn)无法与(yǔ)其本人取得联系，也无法确(què)定其失联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集(jí)团、雪松实业集团的董事(shì)，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限公(gōng)司、广(guǎng)州市(shì)雪松(sōng)互联(lián)网(wǎng)小额贷款有限(xiàn)公司等数(shù)十家(jiā)公(gōng)司担(dān)任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道(dào)称，原雪松控股副总裁(cái)、雪松控股二号(hào)人物林(lín)伟龙，以及(jí)曾在(zài)集团内主(zhǔ)管资金(jīn)的头(tóu)号人物谢(xiè)少彬(bīn)等人(rén)，也在(zài)半年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩(bēng)塌速度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于(yú)连(lián)年亏损已经再次发(fā)布(bù)退市风险提示(shì)。

　　另一家(jiā)A股主要(yào)上市公司齐翔腾(téng)达，也(yě)在(zài)5月4日公告称，山东(dōng)能源集团新材料(liào)公司要约收(shōu)购实施完毕(bì)，本次要约收(shōu)购(gòu)系山能(néng)新(xīn)材料作(zuò)为重整投资人通(tōng)过重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制(zhì)齐翔集(jí)团所持有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意(yì)味着齐翔腾达将易主山东国资。

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