昨夜，据路透社最新报道(dào)，知(zhī)情人士透露(lù)，美(měi)国总统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国债(zhài)务上限达成协议，双方在(zài)可自由支配(pèi)开支(zhī)方面(miàn)的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情(qíng)况(kuàng)的人士称，最终可能达成的不(bù)会是一(yī)份(fèn)长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含(hán)几个关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议(yì)员们在未来(lái)几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教育(yù)等类别(bié)的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克(kè)周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》的六个月(yuè)来首次面(miàn)对面会议(yì)不太可能采(cǎi)取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市(shì)场形(xíng)势(shì)并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产(chǎn)者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价(jià)格反映(yìng)了市(shì)场(chǎng)对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进(jìn)一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最(zuì)新数据显示，交易(yì)员们(men)完(wán)全押注(zhù)美联储会(huì)在6月或7月的(de)某(mǒu)次(cì)会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月便加息的可(kě)能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基(jī)点的(de)倍(bèi)数，这代(dài)表6月加息(xī)25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英(yīng)伟达早盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿(yì)美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全(quán)球第九家市值突(tū)破(pò)1万亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当于(yú)两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美(měi)元；调整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场(chǎng)预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获(huò)得(dé)的利益远超人(rén)们(men)预(yù)期。英伟达生产(chǎn)极(jí)度复(fù)杂的人工智能(néng)计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火(huǒ)越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域(yù)占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢(gāng)材期价(jià)创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货(huò)盘中明(míng)显下滑(huá)并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期(qī)货(huò)投研中心黑色(sè)高级(jí)研究员黄科(kē)在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示，近期(qī)黑(hēi)色系品种(zhǒng)大幅(fú)下(xià)跌是宏观(guān)和(hé)产业共振带来(lái)的(de)结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对(duì)于政府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方的避险观望情(qíng)绪(xù)较为明显(xiǎn)；而(ér)从(cóng)美联(lián)储5月(yuè)会(huì)议纪要来看(kàn)，不能排除接下(xià)来继续(xù)加息(xī)的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指数走强对于大(dà)宗商品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一(yī)定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数据(jù)略(lüè)低于(yú)市场，市场担心经(jīng)济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期(qī)以及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在(zài)需(xū)求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来(lái)钢材(cái)下游需求恢复(fù)距(jù)离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进(jìn)口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也(yě)进一步(bù)压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方(fāng)正中期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主要(yào)有以(yǐ)下三个方面的(de)问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能(néng)会大幅下(xià)滑(huá)；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策(cè)利(lì)多(duō)有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后期(qī)市场表现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压力会(huì)明显增加，产量(liàng)也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价(jià)形成一定支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面(miàn)有实质性的(de)减产行动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤(méi)炭市场情绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色系(xì)商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注意(yì)的是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹(wén)钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利(lì)于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量的供(gōng)应压减速(sù)度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品(pǐn)价(jià)格保持(chí)谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹。

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