5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计划在(zài)重卡(kǎ)行业(yè)“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在(zài)8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过(guò)山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生(shēng)产销售重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权出售征集(jí)到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易(yì)股(gǔ)权(quán)签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权(quán)的(de)股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗(hào)时长达2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省(shěng)汽车(chē)工业集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及(jí)中国长安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安(ān)手(shǒu)中接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商(shāng)用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达(dá)产后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不(bù)足，经(jīng)营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽车(chē)不(bù)再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì好好记住我在你体内的感觉)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金(jīn)增资。这(zhè)一(yī)举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽(qì)的(de)资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近(jìn)年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净好好记住我在你体内的感觉(jìng)利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年(nián)的净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣除非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年(nián)现金(jīn)流(liú)状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一(yī)季(jì)度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净(jìng)利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称(chēng)。

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