钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热(rè)门(mén)又令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传(chuán)艺(yì)科技(jì)股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭(jì)出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又(yòu)该如何消化(huà)？过(guò)往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益(yì)与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与(yǔ)锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量(liàng)密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息(xī)催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头(tóu)向下，无论(lùn)其如何(hé)发布(bù)“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来(lái)规划(huà)、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其资(zī)金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让市(shì)场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而(ér)根据(jù)公司(sī)此(cǐ)前对交(jiāo)易(yì)所回(huí)复函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及(jí)厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及(jí)设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划(huà)的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决(jué)定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目(mù)，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负(fù)极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)开始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的(de)现(xiàn)金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠(nà)离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投(tóu)资钠电(diàn)项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及子(zi)公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处(chù)于正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流(liú)。

　　根据(jù)测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家(jiā)底不厚(hòu)，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所(suǒ)言(yán)照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠(nà)电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年(nián)中国的国粹有哪些，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁(suì)末年初(chū)公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合(hé)作(zuò)或战略合(hé)作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后客(kè)户的(de)反馈(kuì)普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地(dì)的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市(shì)场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批(pī)量应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技(jì)却十(shí)分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去(qù)了(le)2023年(nián)钠电池市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业化进(jìn)程的(de)讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池(chí)的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要(yào)发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电(diàn)池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前(qián)电(diàn)碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于(yú)锂原料(liào)价(jià)格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在(zài)20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池(chí)有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科(kē)技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施(shī)地点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重庆市(shì)合川(chuān)区工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全(quán)资子公(gōng)司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并(bìng)将后(hòu)者的(de)产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘、投资(zī)效率低下(xià)以及建(jiàn)成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达中国的国粹有哪些产年可实现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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