财联(lián)社(shè)4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材(cái)料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提(tí)升消费信心，也提振士(shì)气(qì)。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的(de)观(guān)望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平，并带(dài)动(dòng)上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份开始会(huì)全面恢复(fù)生产，排(pái)产相(xiāng)比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提(tí)升。由(yóu)此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始(shǐ)便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这一(yī)举措在一季(jì)度(dù)实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标娜能组成什么词，娜字能组什么词语g>，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成(chéng)锂电产业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全(quán)年(nián)看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也不(bù)是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析(xī)师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号，一系(xì)列的数据(jù)验(yàn)证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于(yú)下游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存阶段(duàn)。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格(gé)也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高(gāo)工锂电(diàn)了解，目(mù)前(qián)中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看(kàn)，年初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自车市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步(bù)带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购(gòu)谈(tán)判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业(yè)等企业持续推(tuī)进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的(de)废(fèi)旧电池的(de)总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业(yè)调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的(de)波浪式变(biàn)得(dé)更(gèng)为平滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再到(dào)下游车(chē)企(qǐ)，产业链各(gè)个环(huán)节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽(suī)然(rán)需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下(xià)跌(diē)过快，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万(wàn)元不到，价格跌去近7成(chéng)，娜能组成什么词，娜字能组什么词语g>最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿(kuàng)业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更多(duō)市场份额(é)，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的事。而同环节的(de)大量中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年(nián)的净利润都超过200亿元(yuán)，比娜能组成什么词，娜字能组什么词语(bǐ)中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下跌(diē)和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)等(děng)公(gōng)司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格也(yě)需要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定期调整。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能(néng)容(róng)忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万亿(yì)新能源车市(shì)场(chǎng)。不过锂(lǐ)价(jià)下降(jiàng)带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些(xiē)车企的三(sān)年长单。另(lìng)一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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