北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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