为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平(píng)悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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