衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他(tā)们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银(yín)行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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