当前，市场投资者(zhě)正在担忧，眼下美国政府的(de)债务上限僵局正朝着更(gèng)危险的(de)方向升(shēng)级(jí)。

　　当(dāng)地时间5月9日(rì)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务上(shàng)限问题与(yǔ)总统拜登举行会议后(hòu)表示(shì)，这次会(huì)见并(bìng)未(wèi)就(jiù)解决债务(wù)上限问题达成任何有益意见(jiàn)，自己和国会其他几(jǐ)位党团领袖将于12日(rì)再次与(yǔ)总(zǒng)统拜登会面。

　　据路(lù)透社消息，当地时间周二，美国(guó)总统拜登在白宫与国会(huì)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党人麦卡锡(xī)进行谈(tán)判，试图打(dǎ)破(pò)两党(dǎng)围绕美国(guó)31.4万亿美(měi)元债务上限问题长达三个(gè)月的僵局，避免在5月底之前发生(shēng)严重违约。

　　报道称(chēng)，美国参议院多数党领袖、民主(zhǔ)党人查克(kè)·舒默、参议院共和(hé)党领袖(xiù)米奇(qí)·麦康奈(nài)尔、众(zhòng)议院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之(zhī)前(qián)市场(chǎng)预期，拜(bài)登与麦卡锡(xī)的此(cǐ)次谈判达成(chéng)协议的可能性(xìng)不大，因此，在谈判(pàn)前一日，麦(mài)康(kāng)奈(nài)尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际(jì)，他不会(huì)在债务瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢上限(xiàn)问题(tí)上打破(pò)党派(pài)僵(jiāng)局(jú)，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论无(wú)疑给此次谈判泼(pō)了(le)一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务(wù)上限。美国财政部次日启动非常规(guī)举措维持政(zhèng)府(fǔ)运营(yíng)，避免出现债务违约。然而(ér)，使用非常(cháng)规措施只(zhǐ)能帮助财政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长耶伦在致信国会领袖时发(fā)出了债务违约可(kě)能(néng)期限的警告，称财政部的最佳估计是，若国会未能提高债(zhài)务上限(xiàn)或(huò)暂停上限(xiàn)，到6月初，财政(zhèng)部(bù)将无法继续履行政府的所有义务(wù)，最早(zǎo)可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上(shàng)限问题相关议案在众(zhòng)议院以微(wēi)弱优势得(dé)到(dào)通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的(de)限(xiàn)制(zhì)，若两党(dǎng)能在这一时(shí)限之前同意把(bǎ)债务上限再提高1.5万亿(yì)美元，则(zé)暂停(tíng)时限(xiàn)作废，但(dàn)提(tí)高上限需要满足(zú)多种削(xuē)减开支的条件，共(gòng)和党预计未(wèi)来十年内将合计削(xuē)减4.5万亿美元政府开支。

　　但(dàn)白宫在议(yì)案通过后很(hěn)快表示(shì)，这一将削减支(zhī)出(chū)和提高债(zhài)务(wù)上限捆(kǔn)绑的议案没(méi)机会成(chéng)为(wèi)立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次(cì)警告，6月1日政府(fǔ)将耗尽(jǐn)现金，如国会不提高债务上(shàng)限，可能爆(bào)发一场“宪法(fǎ)危(wēi)机”，引发金(jīn)融和经济(jì)崩溃。

　　美国监(jiān)管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银(yín)行业(yè)危机，美国监管机构的第一(yī)份“认错”报告披(pī)露。

　　当地(dì)时间5月8日，加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领(lǐng)导(dǎo)层(céng)施压，要(yào)求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排查隐患，没有及时(shí)注意到(dào)第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)、硅谷银行在(zài)疫情期间发展过快，吸(xī)收了(le)数千(qiān)亿美(měi)元的存款。同时(shí)，其(qí)工作人员也没有意(yì)识(shí)到银行过(guò)快扩张所带来的风险。报告表(biǎo)示，银行“在纠正监管机构已发(fā)现(xiàn)的缺(quē)陷方面行动迟缓，监(jiān)管机(jī)构也没有采取足够(gòu)措施去尽(jǐn)快解决问题(tí)”。

　　需要(yào)指出的是，美国银行业的这一场危机(jī)风暴中，加州是名副其实的“震中”。除(chú)硅谷银(yín)行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭的第一(yī)共和(hé)银行也(yě)位于(yú)加(jiā)州旧金(jīn)山(shān)。此外，近期(qī)同样遭遇严(yán)重(zhòng)冲击(jī)、股价暴(bào)跌的西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行也位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在对硅(guī)谷银(yín)行的监管工(gōng)作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作(zuò)用，而旧金山(shān)联邦(bāng)储备银行(xíng)承担主要监督责任，后(hòu)者未来(lái)可能会投入更(gèng)多人员进(jìn)行监督(dū)。DFPI在(zài)报告中称，加州监(jiān)管机构未来将对资产超过500亿美元、且未纳入保险(xiǎn)的存款规模很高的银行(xíng)加强审查。

　　在硅(guī)谷银行破产事(shì)件中，未(wèi)纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模较高是促成银行挤(jǐ)兑的关键因素(sù)之(zhī)一(yī)。然而(ér)，报告指出，在过(guò)去，监管机构并未(wèi)认定大量无保险存(cún)款一定意味着风险增加(jiā)，因为拥有大(dà)量存款(kuǎn)的账(zhàng)户(hù)往往是由企业客户持(chí)有的，这些客(kè)户往往(wǎng)很少更换(huàn)银行(xíng)。该报告还(hái)表示，DFPI计划要求银行考虑如何(hé)管(guǎn)理社交媒体和实(shí)时提款带来的风险，这(zhè)些风险也(yě)可(kě)能加剧和加速银行挤(jǐ)兑(duì)。

　　美国政府再度(dù)推迟战(zhàn)略(lüè)石(shí)油(yóu)储备回补计(jì)划

　　5月9日周二(èr)，美(měi)国政府再度推迟(chí)美国战(zhàn)略石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表示(shì)：美国(guó)战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上最大的石油(yóu)储备，能源部仍然致力于以一种为美国纳(nà)税(shuì)人带来最大(dà)价(jià)值并保(bǎo)护美国经济和安全利益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守(shǒu)国(guó)会的授权(quán)并进行必要的维护——这些也是对(duì)该储备进行良好管理的(de)一(yī)部分。

　　美(měi)国能(néng)源部表示，除(chú)了(le)直接(jiē)采购(gòu)外，其补充SPR的方式还包(bāo)括(kuò)要求一些炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过(guò)政府拨款法案取消(xiāo)了国会授权的(de)约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进(jìn)行的石油(yóu)销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶(tǒng)。尽(jǐn)管(guǎn)在3月底和本(běn)月初(chū)，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符合美国政(zhèng)府制(zhì)定的在每桶67—72美(měi)元/桶(tǒng)时(shí)购入石(shí)油回补(bǔ)SPR的(de)条件(jiàn)，但今年(nián)以来多(duō)数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政府设(shè)定的条件。

　　油脂板块(kuài)间走势分化明显 棕榈油连续多(duō)日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线跌(diē)破前低(dī)支撑后，国内三大油脂(zhī)期(qī)货价格随即反转走高，增仓上行。三个交易(yì)日，豆(dòu)油主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕(zōng)榈油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或(huò)558个(gè)点，菜籽油主力合(hé)约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨(zuó)日(rì)，三大油脂价格(gé)集体(tǐ)回落，豆油(yóu)率先回吐涨(zhǎng)幅，棕(zōng)榈油抗跌(diē)。油脂品种间走势有明显分化，从板(bǎn)块(kuài)内强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此(cǐ)轮(lún)反(fǎn)转过程(chéng)中，市场风格不断变化(huà)，领(lǐng)涨品种从豆油切(qiè)换到棕(zōng)榈油，领涨(zhǎng)月份(fèn)从主力转换到近月，反映(yìng)了市(shì)场交易(yì)逻辑改变。

　　据光(guāng)大期货(huò)分析(xī)师侯雪玲(líng)介绍，五(wǔ)一餐(cān)饮业火爆，美团预测五一(yī)堂食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场对油(yóu)脂消费预期乐观(guān)，确认了油脂大(dà)消费基调，且认为节后(hòu)油脂将迎(yíng)来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加、检验频度增(zēng)加，大豆(dòu)通过慢，供应压力后移，市场担忧豆油产量(liàng)或(huò)不及预期(qī)，豆油累库放(fàng)慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲(líng)表示(shì)，但随(suí)后(hòu)咨询(xún)机构(gòu)数据显示大豆压榨保持较高(gāo)水平，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现不佳及后期(qī)大(dà)豆(dòu)高到(dào)港(gǎng)带来的累库趋势(shì)压(yā)制，豆油(yóu)整体一直是不温不(bù)火；菜油整体受到需求(qiú)难(nán)以消化供给的压(yā)制，前(qián)期(qī)表现弱势但在加拿大题材出(chū)现(xiàn)后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产地及(jí)国内持(chí)续(xù)去库(kù)的(de)加持下(xià)，表现最为亮眼，也是本(běn)轮油脂上涨的领头羊。”中信建(jiàn)投期(qī)货分析师石丽红表示，此次油脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几日出(chū)现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点(diǎn)都不拖泥带水，一定程度反(fǎn)应(yīng)了前期超(chāo)跌(diē)后的市场心态。

　　记者了解到(dào)，本(běn)轮反弹中连(lián)棕(zōng)领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需(xū)数据偏(piān)紧(jǐn)的预期。

　　上周五主要机(jī)构(gòu)公布的数(shù)据显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕(zōng)4月库存环比(bǐ)可能大幅(fú)下降(jiàng)，进一(yī)步支撑了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师(shī)陈(chén)燕杰介绍，4月马棕出(chū)口环(huán)比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕(zōng)榈(lǘ)油近期的价(jià)格优势(shì)相比豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭(péng)博(bó)、路透预(yù)估4月马棕产量130万吨，环比几乎持平。出(chū)口预(yù)估120万吨，环(huán)比减少19％。库存(cún)预估151万—153万吨，相比3月(yuè)库存167万吨下(xià)降比较明显。但上周五(wǔ)到(dào)周一，大华继显及MPOA给出(chū)的4月全(quán)月产量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马(mǎ)棕(zōng)库存或仅140多(duō)万(wàn)吨，已经是(shì)历(lì)史极低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可(kě)能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量(liàng)偏(piān)低主要(yào)在于当月假期较多，工(gōng)作日偏(piān)少。因马(mǎ)来种植(zhí)园的印尼(ní)工人要返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开斋节当月马(mǎ)棕产量环比数据(jù)有偏低倾向。今年(nián)印(yìn)尼(ní)开斋节假期(qī)从4月(yuè)19—25日，且随后(hòu)是国际(jì)劳动节假期(qī)，预计(jì)因此(cǐ)印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环(huán)比降幅较往(wǎng)年(nián)更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在(zài)业内人士看来，三个品(pǐn)种表现强弱与(yǔ)各(gè)自(zì)的国内外(wài)供需(xū)、消息面(miàn)有(yǒu)直接(jiē)关系(xì)，阶(jiē)段(duàn)性的宏观企稳及情绪修复也是(shì)此轮(lún)油(yóu)脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外(wài)围市场尤其是(shì)美(měi)国经(jīng)济衰退及(jí)风险事件的担忧情绪缓和(hé)，令原(yuán)油(yóu)及国(guó)内商品(pǐn)短期偏强，是国内(nèi)油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五(wǔ)晚间公(gōng)布的美(měi)国(guó)非(fēi)农(nóng)就业等数据全面超预期。此外，耶(yé)伦(lún)也(yě)在敦(dūn)促国会提高联(lián)邦债务上限。这(zhè)些消息(xī)，从边际上缓解了因美国银行业危(wēi)机、债务上限到期、短期较差经济数(shù)据带来的美国经济低迷及衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环(huán)境（欧美经济衰退预期、美国(guó)银行业危机、美国债务上限(xiàn)等），考(kǎo)虑巴(bā)西大豆卖压有所(suǒ)减(jiǎn)轻但(dàn)仍将持续、美豆新作目(mù)前播种顺(shùn)利、棕榈油产地(dì)处于季节性增(zēng)产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素，油脂本轮可(kě)定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内人士不看好油(yóu)脂反弹的持(chí)续性(xìng)

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的(de)压制依(yī)然存(cún)在，受访人士对油(yóu)脂此轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从(cóng)基本(běn)面来看，在油(yóu)脂供应(yīng)改善倾向较(jiào)强的(de)背景下，我们预期油脂很难具备持续的上行基(jī)础，此轮超(chāo)跌反弹或难(nán)持续太久。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需求(qiú)好于2022年(nián)，但不及202瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢1年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市(shì)场(chǎng)对于需求不宜过(guò)分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体(tǐ)也将进入增库(kù)周期，在业(yè)内人士看来，进入增库(kù)周期已是事实(shí)，这(zhè)也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示，从(cóng)国际棕榈油产地看，目(mù)前是季节性(xìng)增产季，中期(qī)产地库存趋向回升。但当前马棕库存(cún)很(hěn)低(dī)，马棕供需(xū)转为充裕预计还需要几个(gè)月的时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地(dì)棕(zōng)榈油连(lián)续几个(gè)月的去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础(chǔ)上，但在倒挂的豆棕价差及主需求国高库存(cún)带来的并不算好的(de)出口前景下，后续产(chǎn)地库(kù)存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月(yuè)下旬则有(yǒu)开斋节的扰乱，过(guò)去几个月马棕产量表现不(bù)佳(jiā)导致了棕榈油的(de)连续去库。然而，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超于正常季(jì)节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬(xún)，预计马棕5月全(quán)月的产量环比(bǐ)增幅可能还会更高，这预计将为(wèi)马来(lái)西(xī)亚(yà)带来(lái)显著的累库压力，不利于产(chǎn)地报价(jià)及棕榈(lǘ)油期价的持(chí)续(xù)上行。”石(shí)丽(lì)红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国内未来两个月油脂市场(chǎng)累库为主，大豆(dòu)检验(yàn)只(zhǐ)影响(xiǎng)大豆供给的节奏(zòu)但不会消化供应压力，根据(jù)船期(qī)初步推算，5—6月(yuè)国内大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油(yóu)脂直接进口月均30多万吨(dūn)，那么油(yóu)脂单月供(gōng)应在230万(wàn)吨以上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内油(yóu)脂(zhī)库存(cún)走势(shì)来看，国(guó)内菜油库(kù)存从(cóng)年初以来早(zǎo)就已(yǐ)经进入累库状(zhuàng)态(tài)。截(jié)至(zhì)5月5日(rì)，华(huá)东菜油(yóu)库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆(dòu)到港带来压榨(zhà)整(zhěng)体回(huí)升，豆油的累库趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油(yóu)商(shāng)业库存78.99万吨(dūn)，虽同(tóng)比下(xià)滑，但周比增(zēng)近10％，已连(lián)续(xù)三周(zhōu)累(lèi)库。后期从库存季节性角(jiǎo)度来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽(lì)红表示，目前唯一呈(chéng)现库(kù)存下(xià)滑的油脂是近月进口不太(tài)足(zú)的棕榈(lǘ)油(yóu)，但(dàn)产(chǎn)地棕榈油有望在开(kāi)斋节后开启累库，带来远月(yuè)棕榈油进口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在(zài)陈燕杰看来(lái)，增库确实会限制油脂反弹空间，但国内(nèi)油脂油料多数进口为主，成(chéng)本端(duān)原料(liào)的(de)供(gōng)需及价格(gé)的变化对瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢油脂行情的影响(xiǎng)要更(gèng)大一些。后(hòu)期(qī)，市场需关注巴西(xī)大(dà)豆贴水是否进一(yī)步反(fǎn)弹(dàn)，美豆(dòu)新作面积预期，国(guó)际(jì)棕榈油(yóu)产地(dì)累库情况及国(guó)际菜油葵油价格变化。

　　此外，值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，宏观风险并没有完全消散，全球经(jīng)济预期、美高利息对(duì)大(dà)宗商品需(xū)求(qiú)传导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风(fēng)险尚未释(shì)放完全，市(shì)场随(suí)时可能(néng)重新(xīn)聚(jù)焦宏观风险(xiǎn)，且油(yóu)脂整体供应改(gǎi)善的背景下(xià)，油脂并不具备(bèi)持续性反弹的基础，后(hòu)期(qī)涨势预计放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上判(pàn)断，业内(nèi)人士不看(kàn)好油脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲(líng)看来，每(měi)次反弹乏力(lì)都是空(kōng)单(dān)入场(chǎng)机会，合(hé)约上建议选(xuǎn)择远月合(hé)约(yuē)，品种(zhǒng)中首(shǒu)选豆油。待供需报(bào)告发布后可择机(jī)考虑棕(zōng)榈油(yóu)空单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢