本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思调压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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