本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率算比较压在玻璃窗边c，在窗户边c低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研(yán)发和(hé)生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的(de)代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域(yù)，为客(kè)户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息(xī)技术(shù)服(fú)务。电力(lì压在玻璃窗边c，在窗户边c)工程技术服务(wù)占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化(huà)的运(yùn)营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间压在玻璃窗边c，在窗户边c商(shāng)，互联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其(qí)他通(tōng)用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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