大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续性(xìng)的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级x;'>三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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