全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年的生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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