美(měi)东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布的最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目(mù)前的预(yù)期一致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美(měi)国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进(jìn)一(yī)步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们(men)透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦(fán)在(zài)于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不(bù)变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证(zhèng)据(jù)表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的(de)最(zuì)后一次(cì)，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的(de)做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不意味(wèi)着他们(men)不会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他(tā)们现在对(duì)进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价(jià)在(zài)此期(qī)间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银行(xíng)业(yè)压力再(zài)次(cì)加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能(néng)松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支(zhī)限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发(fā)布的数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本(běn)财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场(chǎng)震(zhèn梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗)惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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