全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　<大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别/shape>

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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