自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11什么是人员类型 人员类型有哪些只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业什么是人员类型 人员类型有哪些进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行什么是人员类型 人员类型有哪些业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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