北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(阴肖有哪几个生肖shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(阴肖有哪几个生肖sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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