美东时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官(guān)员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加(jiā)息的问题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经(jīng)济活(huó)动的(de)影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家(jiā)庭(tíng)支出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都将支(zhī)持(chí)正在进(jìn)行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)国v是不是国5，国v与国vl的区别的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概(gài)率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排(pái)除了(le)进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一(yī)次(cì)，美(měi)联(lián)储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增(国v是不是国5，国v与国vl的区别zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着(zhe)他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保(bǎo)金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联(lián)储(chǔ)重申了(le)这一观(guān)点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的(de)预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍(réng)对银行(xíng)业压力再(zài)次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度(dù)关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一口(kǒu)气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声敲响后(hò国v是不是国5，国v与国vl的区别u)，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他(tā)们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达(dá)突(tū)然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块(kuài)收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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