文(wén)/解运亮博(bó)士信达证券首席(xí)宏观分(fēn)析师(shī)

　　核心观(guān)点

　　第一，纵观(guān)4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会议精(jīng)神超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重(zhòng)压力”提出时隔一(yī)年零(líng)四个月之后(hòu)，中央提出(chū)最(zuì)新判断，“三(sān)重压力”得(dé)到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了(le)市(shì)场对于稳增长力度可能减弱的(de)担(dān)忧。

　　第四，会(huì)议(yì)明确提出“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需求(qiú)是当前经(jīng)济持续回(huí)升向好的关键所在”。

　　第五，会议(yì)针对多方(fāng)面(miàn)工作都(dōu)做了(le)积极(jí)部署(shǔ)，对(duì)社会各界的关(guān)切都做了积极(jí)回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能、平台(tái)企业(yè)、消费、投资、一带一(yī)路(lù)等领域都看到了利好(hǎo)。

　　第六(liù)，会议专门(mén)提到(dào)，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设，可(kě)能带来经济新的增长(zhǎng)点，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有(yǒu)这(zhè)些变化，背后(hòu)都反映出整(zhěng)体经济工作思路已经(jīng)发生了(le)大(dà)变化。为(wèi)市场(chǎng)主体(tǐ)做(zuò)好服务，以(yǐ)发展经济为己任(rèn)，这可能是4月份政治局(jú)会议(yì)向(xiàng)市(shì)场释放的深刻信号。

　　风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素：国内政(zhèng)策落地不(bù)及预期(qī)，国际(jì)政(zhèng)治(zhì)局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治(zhì)局会议通稿，一(yī)个整体印象是会议精神超出市(shì)场预期。每年4月份的(de)政治局(jú)会(huì)议(yì)，在经(jīng)济工作领域，重要(yào)性可能仅次于(yú)几(jǐ)个月前的中央经济工作(zuò)会议。原(yuán)因也简单，如果说中央经济工(gōng)作会议确(què)定了此后一年的(de)政策导向(xiàng)，那么4月(yuè)份会议就(jiù)确定了(le)未来8个月的(de)政策导(dǎo)向(xiàng)。今(jīn)年4月的政治局(jú)会议，在(zài)方方面面(miàn)都体现(xiàn)出(chū)对经(jīng)济的呵护和(hé)支持，既好于往年同期(qī)，也超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一年零四个(gè)月之(zhī)后(hòu)，中(zhōng)央(yāng)提出(chū)最新(xīn)判(pàn)断，“三重压(yā)力”得到缓(huǎn)解。2021年12月(yuè)中央经(jīng)济工作会议提出(chū)，中国经济面临(lín)需求收缩、供给冲(chōng)击、预期(qī)转弱(ruò)三重压力，整个2022年(nián)，三(sān)重压力徘徊不去。去年底疫情防控(kòng)政策优化(huà)至今，中央(yāng)指(zhǐ)出“我国疫情防控取得重大决定性胜(shèng)利”，“经(jīng)济(jì)社会(huì)全面恢(huī)复常(cháng)态化(huà)运行”。今年(nián)一季度经济(jì)增长大幅好于预期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平，都(dōu)体现(xiàn)出(chū)经济社会(huì)常态化运(yùn)行中的强大(dà)修(xiū)复动能(néng)。“三重压力”得到缓解，反映了疫后中(zhōng)国经济修(xiū)复(fù)的(de)巨(jù)大成效。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于稳(wěn)增长(zhǎng)力度可能(néng)减弱的担(dān)忧。4月会议对经济(jì)面临问(wèn)题(tí)的定性是“当(dāng)前我国经济(jì)运行好转主要是(shì)恢(huī)复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的(de)阻力，推动高质量发展仍需要克服不(bù)少(shǎo)困难(nán)挑(tiāo)战。” 问(wèn)题决(jué)定对策，有什(shén)么样的问题，就有什(shén)么样的对策(cè)。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多(duō)是(shì)结构(gòu)性、体(tǐ)制性的(de)”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议(yì)之(zhī)后，稳增(zēng)长力度都有回(huí)收(shōu)。今年(nián)一季度经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)超预期，市场又出现了对后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧(yōu)。但(dàn)从这次中央对问题(tí)的定性看，经济内生(shēng)动力仍需(xū)增强，需(xū)求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力度可能不但(dàn)不会减弱(ruò)，还要有针对(duì)性地加大。这(zhè)就冲淡(dà接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思n)了(le)市(shì)场的一大(dà)担忧(yōu)。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩大需求是当(dāng)前经济持续(xù)回升向(xiàng)好的关键所在”。会议(yì)提(tí)出“四个持续”，即(jí)“推动经(jīng)济运行持续好转、内生动力持续(xù)增强、社(shè)会预(yù)期持续改善、风险隐患持续化解”。会议(yì)还提到一个(gè)词“乘势而上”，表明我们不会因为(wèi)一季(jì)度经济的良(liáng)好开局而(ér)就此满(mǎn)足(zú)，而(ér)是继续努力，“乘(chéng)势而上(shàng)”。而(ér)要实现“四个持续(xù)”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工作都(dōu)做了积极部署，对社会各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源(yuán)、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都看到了利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大(dà)新(xīn)动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提(tí)出“要巩固和扩大新(xīn)能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势(shì)，加快推(tuī)进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设(shè)和配套电网改造”。这表明，对新(xīn)能源产业的扶持仍会继续，专门提到的充(chōng)电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能源产业(yè)相对(duì)的短(duǎn)板，也有望是(shì)未(wèi)来重点发力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要重视通用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”。首提(tí)人(rén)工智能，市场热(rè)度(dù)较高的方向，中央(yāng)高(gāo)度重视，行稳方能致远。

　　——平(píng)台企业。会议提出(chū)“要推动平台企业(yè)规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部(bù)平(píng)台(tái)企业探索创(chuàng)新”。对(duì)平台(tái)企(qǐ)业的支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工作会议(yì)提(tí)的是“支(zhī)持(chí)平(píng)台企业在引领发展、创(chuàng)造(zào)就业、国际竞争(zhēng)中(zhōng)大显身(shēn)手”，这次(cì)进一(yī)步升级(jí)为“鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要(yào)多渠道增加城乡居民收入(rù)，改善消费(fèi)环(huán)境(jìng)，促(cù)进文化旅游等服务消费”。今年一(yī)季度社会消(xiāo)费(fèi)品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消(xiāo)费更(gèng)是热度(dù)高，而中央精神是继续呵护和促进消费增长(zhǎng)。

　　——民间投(tóu)资。会议(yì)提出“要发挥好政府(fǔ)投资和政策(cè)激励的引导作(zuò)用，有(yǒu)效带动激(jī)发民间(jiān)投资(zī)”。今年一季度，民间(jiān)投(tóu)资(zī)累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资(zī)增(zēng)速4.5个百分点，民间投(tóu)资(zī)仍是(shì)投资(zī)中的薄弱环节。这(zhè)次会议专门提出“有效带动激发民间投资(zī)”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应(yīng)政策发力(lì)。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外商(shāng)投资放在更加(jiā)重要的(de)位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试(shì)验区和自由贸易港对接国际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先行先试(shì)。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已设立21个自(zì)贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外(wài)开放(fàng)先行先(xiān)试(shì)中，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方(fāng)向。

　　第六，会议专门(mén)提(tí)到，在超大(dà)特(tè)大城市积(jī)极稳步推进城中村改造(zào)和“平急(jí)两用”公共基础设施建设，可(kě)能带来(lái)经(jīng)济(jì)新的增长点，值得(dé)高度(dù)重(zhòng)视。根(gēn)据(jù)《国务(wù)院关于调整城市(shì)规(guī)模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住(zhù)人口(kǒu)500万以上1000万以下的城市为特大城市(shì)，城区常住(zhù)人(rén)口1000万以上的城(chéng)市为超(chāo)大(dà)城市。目前(qián)，超大城市包(bāo)括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括(kuò)武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙(shā)、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城(chéng)。“平急两用(yòng)”设(shè)施(shī)指平时用作旅游、康(kāng)养等(děng)功能，遇重大公共突发事件时可立(lì)即(jí)转换为应急场所的设施，能够(gòu)有(yǒu)效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同(tóng)时提升大城市山区旅游居住品质，助力(lì)大城(chéng)市周边乡村(cūn)振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发(fā)展和(hé)安全。“平急(jí)两用”设施建设，涉及建设(shè)改造一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一批单(dān)体大型方舱医院(yuàn)、升级一批应急医(yī)疗服务(wù)点(diǎn)等。21个超大特大城市的城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”设施(shī)建设，不仅对房地产投(tóu)资，乃至对整体固定资产投(tóu)资(zī)，都(dōu)有(yǒu)望(wàng)带来(lái)新的增长点。

　　第(dì)七，所有这些(xiē)变(biàn)化，背(bèi)后都反映出整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)工作思路已经发生了大(dà)变化。过去(qù)几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击资本无(wú)序扩(kuò)张、治(zhì)理(lǐ)教培互联(lián)网等，初(chū)衷(zhōng)是好的，也(yě)取得了重大成(chéng)效(xiào)，但(dàn)客观上(shàng)也一定程度(dù)上(shàng)影响了(le)市场的预(yù)期。此前(qián)，中央已经明确表示(shì)，要(yào)慎重出台收缩性政策(cè)，从这(zhè)次4月份(fèn)会议看(kàn)，这个要求已经落到了(le)实处(chù)，没(méi)有收缩性政策，各(gè)项政策都是呵护和支(zhī)持经济(jì)的(de)。近期(qī)，淄博(bó)烧烤火(huǒ)出(chū)圈，淄(zī)博市(shì)政府受(shòu)到了(le)全(quán)国人民的大力(lì)点(diǎn)赞，大家都看(kàn)到了淄博市(shì)政府在搞好营商(shāng)环境、促(cù)进经济增(zēng)长上(shàng)的努力。而(ér)从4月份政治局会议看，淄博(bó)市政府可能(néng)只是一(yī)个缩影，整体经济(jì)工作思路都在发生(shēng)大(dà)变化，为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政治局会(huì)议向市(shì)场释放(fàng)的深(shēn)刻信号(hào)。

　　逐句(jù)解读(dú)

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和(hé)经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平主持(chí)会(huì)议。（每年4月份的政(zhèng)治局会议，在经(jīng)济(jì)工(gōng)作领域，重要性(xìng)可能仅次于几个月前的中央经济工作会议(yì)。原因(yīn)也简单，如果说中央经(jīng)济工作会(huì)议确定了此后一(yī)年的政策导向(xiàng)，那么4月份会议就确(què)定了未来8个月(yuè)的政策导向。）

　　会议(yì)认为，今(jīn)年以来，在以习近平同志为(wèi)核(hé)心的(de)党中央坚强领导下，各地区各部门(mén)更(gèng)好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经(jīng)济社会(huì)发展，更好统筹发(fā)展和安全，我(wǒ)国疫情防控取得(dé)重大(dà)决定(dìng)性胜利（全国政协委(wěi)员、中(zhōng)国疾病预防控制中心流行(xíng)病学首席专家(jiā)吴(wú)尊(zūn)友(yǒu)日前表示，新冠(guān)病毒在未来出(chū)现地方性流行或者散发可能性(xìng)比较(jiào)大，再出(chū)现较大规模流(liú)行的可能性较小。），经济社(shè)会(huì)全面恢复(fù)常态化运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行(xíng)，已经远超(chāo)2019年同(tóng)期水(shuǐ)平，体现出经(jīng)济社(shè)会常态化运(yùn)行中的巨大(dà)消(xiāo)费动能(néng)），宏观政策靠(kào)前(qián)协同(tóng)发力，需求收(shōu)缩、供给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重(zhòng)压(yā)力得到缓(huǎn)解，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场需求逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈(chéng)现回升向好(hǎo)态(tài)势，经济(jì)运行实现良好开局。（“三(sān)重压(yā)力”首次提出，是在2021年12月中央经济工(gōng)作会议上。时隔(gé)一年零四个月(yuè)之后，疫情影响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前(qián)我国(guó)经(jīng)济运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级面临新的阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克(kè)服不少困难挑战。（这一段(duàn)是对当前经济中面临的问题的定性，问题决定对(duì)策(cè)，有什么样的问题，就有什么样的(de)对策，对问题的(de)定性非常重要。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问(wèn)题(tí)定性(xìng)是“稳增长压力较小的窗(chuāng)口期”。这两次会议之后(hòu)，稳增长力(lì)度都(dōu)有回(huí)收。今年(nián)一季度经济增(zēng)长超预期，市场又(yòu)出现了对后(hòu)续稳增(zēng)长力度减(jiǎn)弱的(de)担(dān)忧。但从(cóng)这次中央对问题的定(dìng)性看(kàn)，经济内生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长力度不但不(bù)会减弱，还要(yào)有针(zhēn)对(duì)性地加大(dà)。这就冲淡了市(shì)场(chǎng)的一大担忧(yōu)。）

　　会议强调，要深(shēn)入开展学(xué)习贯(guàn)彻(chè)习(xí)近平新(xīn)时代(dài)中国(guó)特色社会主(zhǔ)义思想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基(jī)调，完整(zhěng)接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思、准确、全面贯彻新发(fā)展理念，加快构建新发展格(gé)局，全面(miàn)深(shēn)化改革开放，把发挥政策(cè)效力和(hé)激发经营(yíng)主(zhǔ)体活力结合起来(lái)，形(xíng)成推(tuī)动(dòng)高质量发展的(de)强大动力(lì)，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社(shè)会预(yù)期(qī)持续(xù)改(gǎi)善、风(fēng)险(xiǎn)隐患持续化解（提出四个“持(chí)续”，其实现有赖于(yú)稳增长政策持(chí)续发力），乘势而上（这个词表明我们不会因(yīn)为一季(jì)度经济的良好(hǎo)开(kāi)局(jú)而就此满足，而是继(jì)续努力(lì)，“乘势(shì)而上”。），推动经济实现质的有效提(tí)升和(hé)量(liàng)的合(hé)理增长。

　　会议指出(chū)，要加快建设以实体经济为支撑(chēng)的现(xiàn)代化产业体(tǐ)系，既要逆势而(ér)上，在(zài)短(duǎn)板领(lǐng)域加快(kuài)突破，也要顺势而为，在(zài)优(yōu)势领(lǐng)域做大做强(qiáng)。要夯实科(kē)技自立(lì)自强根基，培育壮大(dà)新动(dòng)能（或利好半导体）。要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发(fā)展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施(shī)建设和配(pèi)套电网改造（对新能源产(chǎn)业的扶(fú)持(chí)仍会(huì)继(jì)续，专门(mén)提到的(de)充电(diàn)桩、储能、配套电网，都(dōu)是新能源产业相对的(de)短板，也是未(wèi)来(lái)重(zhòng)点发(fā)力的方向）。要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险（首提(tí)人工智能(néng)，市场热度(dù)极高(gāo)的(de)方向，中央高(gāo)度重视(shì)，行稳(wěn)方(fāng)能致(zhì)远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩大(dà)需(xū)求是当(dāng)前(qián)经(jīng)济持续回升向好的关(guān)键所在。积(jī)极的财(cái)政(zhèng)政策要加力提效，稳健(jiàn)的货(huò)币政策(cè)要精准有力，形成扩大需(xū)求的合力。要多渠道增(zēng)加城乡居民收入，改善消费环境，促进(jìn)文化旅游等服务消费（今年一季度社(shè)会消(xiāo)费(fèi)品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度高，而中(zhōng)央(yāng)精神是继续呵护和促进消(xiāo)费增(zēng)长(zhǎng)）。要(yào)发挥(huī)好政(zhèng)府投资和(hé)政策(cè)激励的引导作(zuò)用，有效带动激发(fā)民间(jiān)投资（今年一季(jì)度，民间投(tóu)资累计增(zēng)速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资产投资增(zēng)速4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投资仍(réng)是(shì)投资中(zhōng)的薄(báo)弱环节(jié)。这次(cì)会议专门提出“有(yǒu)效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”，未(wèi)来可能会有(yǒu)相应政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要(yào)坚(jiān)持“两个毫不动摇”，破除影(yǐng)响各类所有制企业公平竞(jìng)争、共同(tóng)发展的法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒，持(chí)续提振经营主体信心(xīn)，帮助企业恢复元(yuán)气(qì)（“两个毫不动摇”，即“毫不(bù)动(dòng)摇巩固和发展公有(yǒu)制经济，毫不(bù)动(dòng)摇鼓励、支持和(hé)引导非公有制经(jīng)济发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，有助于进一步(bù)解决民营企业信(xìn)心和(hé)元(yuán)气不足问题）。各类企业都要(yào)依法(fǎ)合规(guī)经营。要(yào)下决(jué)心从根本上解(jiě)决企业账款拖(tuō)欠(qiàn)问题。要推(tuī)动平台企(qǐ)业规(guī)范健康发展，鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新。（对(duì)平台企业的支持力(lì)度进一步加(jiā)大，去(qù)年12月中央(yāng)经济工作会议提的是“支持平(píng)台企业在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中(zhōng)大显身手”，这次进一步升级(jí)为“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调，要全面深(shēn)化改革(gé)、扩大高水平对外开放。认(rèn)真落实党(dǎng)和(hé)国家机构改革方(fāng)案，推进国家治理体系(xì)和(hé)治理能力现代化。要把吸引外(wài)商投资放(fàng)在(zài)更加(jiā)重要(yào)的(de)位置，稳住外贸外资基本(běn)盘(pán)。要支(zhī)持有条件的自(zì)贸(mào)试验区和自(zì)由贸易港对接国际高(gāo)标准经贸规则，开展改革开(kāi)放(fàng)先行先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由(yóu)贸易试验区正式挂(guà)牌(pái)成立(lì)至今，全国已设(shè)立21个自贸试验区及海南自(zì)由贸(mào)易港(gǎng)。在新一轮对外开(kāi)放(fàng)先(xiān)行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是开放和(hé)合作的重点(diǎn)方向。）

　　会议指出，要有效(xiào)防范化解(jiě)重点领域风险，统(tǒng)筹(chóu)做好中小银行、保险和信托机构改革化险工(gōng)作。要(yào)坚持房子是用来(lái)住的、不是(shì)用来炒的定位，因城(chéng)施策(cè)，支持刚性和(hé)改善(shàn)性住房(fáng)需求，做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产市场平稳(wěn)健康发展(zhǎn)，推动(dòng)建立房(fáng)地(dì)产业发展新(xīn)模(mó)式。在超大特(tè)大城(chéng)市（《国务院(yuàn)关于(yú)调整城(chéng)市规模划分标准的(de)通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城(chéng)市为特大城市，城(chéng)区常住人口1000万以上的(de)城市(shì)为超大城(chéng)市。目前，超大城市包(bāo)括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津(jīn)7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安、杭(háng)州、佛山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青岛、济(jì)南(nán)、长(zhǎng)沙(shā)、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城(chéng)。）积极(jí)稳(wěn)步推进城(chéng)中村(cūn)改造（7个超大城市和14个特大(dà)城市的(de)城中村改造，可(kě)能会给房地产带来新的增长(zhǎng)点，有(yǒu)利于房地产市场实现(xiàn)平稳健(jiàn)康发展）和“平急两用”公共基础设(shè)施(shī)建设（“平急两用”设施指平时用作(zuò)旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立即转换为应(yīng)急场所的设施，能够有效(xiào)补齐大城(chéng)市应急能力建设短板，同时提(tí)升(shēng)大(dà)城市山区(qū)旅游居(jū)住品质，助(zhù)力大城市(shì)周(zhōu)边乡村振兴发展，更好统筹(chóu)大城市发展(zhǎn)和安全(quán)。建设改(gǎi)造一(yī)批“平急两用(yòng)”的民宿和(hé)酒店(diàn)、储备一批单(dān)体(tǐ)大型方(fāng)舱(cāng)医院(yuàn)、升级一批(pī)应(yīng)急医(yī)疗(liáo)服务点，将(jiāng)对投(tóu)资带来新的增长(zhǎng)点。）。规划建设(shè)保障性(xìng)住房。要加强(qiáng)地方政府债务管理，严控新(xīn)增隐性债务。要继续抓(zhuā)好(hǎo)新冠疫(yì)情(qíng)防控工作。

　　会议强调(diào)，要(yào)切实(shí)保(bǎo)障(zhàng)和(hé)改善民生，强(qiáng)化就业优先导向，扩大高校毕(bì)业生就(jiù)业渠道，稳(wěn)定(dìng)农民(mín)工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年(nián)失业率高(gāo)达(dá)19.6％，降(jiàng)低青年失业率已成为(wèi)当前就业工(gōng)作的重点。日(rì)前(qián)国办发布《关于(yú)优化调整稳就业政策措施(shī)全力促(cù)发展(zhǎn)惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大(dà)招聘规模，2023年可给予一次性(xìng)增人(rén)增资(zī)，核增部分据实计入工(gōng)资总额并作为下一年度工(gōng)资总额预算基数(shù)。我们预计后续青年失业率将(jiāng)明显(xiǎn)下降。）。要以“时时放心不下”的责(zé)任感(gǎn)，持续抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力(lì)供应保(bǎo)障。要巩固(gù)拓展(zhǎn)脱贫(pín)攻坚成果，抓好粮食生(shēng)产和重(zhòng)要(yào)农产品(pǐn)供应保(bǎo)障(zhàng)，全面推进乡村(cūn)振兴。要(yào)加强(qiáng)生(shēng)态环境系统治理(lǐ)。各(gè)级领导干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业(yè)和基(jī)层解决困难。

　　（“会(huì)议还(hái)研究了(le)其他(tā)事项”的表述以(yǐ)往经常出现(xiàn)，但(dàn)这次没(méi)有(yǒu)出现，可(kě)见(jiàn)这次会议是专门聚焦经济(jì)工作的(de)一次会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际政治局势演(yǎn)变超(chāo)预期

　　本文源自报告：《整体经(jīng)济(jì)工作思路(lù)已经(jīng)发(fā)生大(dà)变化(huà)——逐句解(jiě)读(dú)4月(yuè)政治局会议(yì)通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告(gào)机(jī)构：信达证券研究开发中心(xīn)

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