为了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中学生党如何自W，如何自我安抚交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.学生党如何自W，如何自我安抚20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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