5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布(bù)的一(yī)则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业(yè)板(bǎn)上市的(de)审核。文华财(cái)经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的(de)交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一(yī)投(tóu)资管理合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易(yì)对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会(huì)随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一(yī)分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合(hé)作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目(mù)成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要(yào)得益(yì)于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及(jí)科(kē)技(jì)园租赁随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持(chí)有的(de)文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本(běn)次(cì)交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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