衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但n是什么化学元素，n是什么化学元素符号为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一n是什么化学元素，n是什么化学元素符号长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价(jià)或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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