金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数(shù)据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发放的人民(mín)币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外(wài)币(bì)贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因(yīn)为(wèi)一(yī)季度透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融(róng)增速与上月(yuè)持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二(èr)季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关(guān)。冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少的(de)问题，中信(xìn)证券认为(wèi)是季节性波动。因为(wèi)银(yín)行倾向(xiàng)于(yú)让理(lǐ)财(cái)产品在季末(mò)到(dào)期，使(shǐ)资金(jīn)回(huí)流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因(yīn)此居(jū)民存(cún)款在季末季初常出(chū)现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了(le)企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券看(kàn)法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月(yuè)一(yī)般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少(shǎo)量(liàng)少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构(gòu)问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了(le)新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居(jū)民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的(de)政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民(mín)端新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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