今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其(qí)债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shò莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思u)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调(diào)美国(guó)的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏(sū)持(chí)续的(de)时间(jiān)远(yuǎn莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思)远超过了应有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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