看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经(jīng)经历了(le)多次加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿(ā)根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yu巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的(de)产区(qū)产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的(de)累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球(qi巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ú)菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格(gé)局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地(d巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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