北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不断明确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业(yè)自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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