全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度达滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策。

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