万科突发！

这阵仗太(tài)久(jiǔ)没见了！

今天(tiān)，万(wàn)科(kē)A巨量大单(dān)封死涨停板，万科企业一度(dù)暴拉近20%，万科境内债普遍上(shàng)涨。与(yǔ)此同时，A股房地产板块大涨超(chāo)6%，港股(gǔ)内房股(gǔ)板块狂(kuáng)拉超(chāo)9%。最(zuì)为关键的是，万科涨停的量亦达到了宝万之争以来的(de)最大值。

从走向来看，北上资金今天上午再度狂买近137亿元(yuán)。这意(yì)味着，有大钱(qián)进(jìn)入到股市。那么(me)，如此多的资金进场做多，他们究竟看到了什么？业内研究人(rén)士认为，基本面承压强化政策期许全球流动性切换或致“错杀”标(biāo)的(de)反弹。此外，今天市场传出(chū)“淡化三(sān)大工程”等小作文，亦激发(fā)市(shì)场做多热情。

万(wàn)科引爆

8年(nián)未(wèi)见！今天，万科A被巨量大单封死涨(zhǎng)停，截至下午两点(diǎn)，换(huàn)手率已经超过5%，万科企业更是(shì)飙涨近20%。万科境内债(zhài)普(pǔ)遍(biàn)上涨，“22万科(kē)04”涨超7%，“21万科04”涨超(chāo)6%，“22万(wàn)科06”涨(zhǎng)6%，“20万科(kē)06”涨近5%，“20万科08”“22万科05”“21万科(kē)02”均涨超3%。

不(bù)止万科，地产股几乎全线爆发。华夏(xià)幸福、荣盛发展、大龙(lóng)地(dì)产、金地(dì)集团等(děng)20余股涨停(tíng)。

天(tiān)风证券认为，4月26日、4月29日，地产板块连续两日大幅(fú)反弹，主要或受外资机构发布看多的观点，北向资金大幅净流入；消息面上，传五一后(hòu)北上广深逐(zhú)步取消限购措(cuò)施，本(běn)周内长沙(shā)、成都(dōu)实质性取消限购，强(qiáng)化放松预期；一季度高层会议即将召开，资金提前布局博弈(yì)增量政(zhèng)策。短期政策或聚集存量(liàng)去库(kù)，政府成立收储(chǔ)机构、存量改保(bǎo)预期增强，出险房企存在受(shòu)益空(kōng)间等因素影响。

招商证券(quàn)认为，近期房地产板块关注度有(yǒu)所提(tí)高，关注点可以归纳为两类：一类是从基(jī)本面承压角度对更多政策的(de)持续(xù)期许，不限(xiàn)于需求端以及供(gōng)应端政策；另外一类则是不论从(cóng)全球流动(dòng)性或者国内流动性变化视角，关注风(fēng)格切换的可能。

广东省减灾委员会启动省Ⅳ级救灾应急响应g>短期博弈(yì)or意在长远？

最(zuì)近两个交易日(rì)，关于房地产(chǎn)的利好消息(xī)的确是频繁出(chū)现。今天，更是传出了“淡化三(sān)大工程”等小作文。那(nà)么(me)，新进(jìn)的资金究竟是博弈短期，还是意(yì)在长远呢？

有机构(gòu)认为，三大工程是今年乃至未来几年的重点工作，但(dàn)是由于新的“坐地”模式尚在探索期，2024年包括城中村改造(zào)的量可能不会很大。不过，未来建设(shè)规模逐渐起量仍然是大概率事件。

当前的确需要去库存，各地都有探索。南京、郑州也在做，但核(hé)心仍然在于地方政府的投入力度。考虑到地方财政(zhèng)较为紧张，由地方出大钱去库存的可(kě)能性不高。目前仅有中(zhōng)央尚有较多的资源能够协助去库存。

最近(jìn)，包括成(chéng)都在内的核心一二线城(chéng)市逐渐走(zǒu)向应放尽(jǐn)放，但节奏可能还是维持“小步快跑”，政策力度可能(néng)没有(yǒu)那么大。此外不仅契税，增值税、个人(rén)所得税这些交易环节的税(shuì)也(yě)需要调整。另(lìng)外有一部分人对(duì)高层会议出台(tái)的政策有较高的期待，可能提前发力(lì)炒作一波。

从炒作的(de)逻辑来看，市(shì)场的(de)倾向点基本上在于政(zhèng)策(cè)，而非基本面(miàn)。当下的政(zhèng)策(cè)预期都是向好的(de)，但基本上却(què)并非(fēi)如此(cǐ)。从当下的基本面来看，来自招商证券的数据(jù)显示(shì)，4月1日—4月25日样本(běn)城市新房成交面积同(tóng)比减少39%，二手房成交面积同比减少11%，新房和二手房同比降幅均有所收窄，但(dàn)同比降幅的收窄或有基数下降的更大贡献，而日均成交水平也能反映这一点，近期(qī)新房日均成交面积仍(réng)处(chù)于(yú)近5年(nián)最低水平，而二手房成交面积也仅仅高于2022年同期，低于近(jìn)5年中其余年份同期水平。

广东省减灾委员会启动省Ⅳ级救灾应急响应ng>这次会否有所不(bù)同(tóng)？

其实，博弈政(zhèng)策已经不是第一次。那么(me)，这次会不会有所不同？

当前(qián)，市(shì)场成交仍(réng)处于底部阶段，春节(jié)后(hòu)对“小阳春”过高预期(qī)或正经历向下修正。回顾3月份统计局口径房地产数据，“小阳春”成色欠佳，个(gè)别一线城市即便在小阳春市场表现不错，也因为二手房供应（挂牌）的增加削弱了其影响，表现为历史经验的(de)房价涨跌的销量分水岭并未(wèi)起(qǐ)效，市场仍然呈现以价换量的特点，这(zhè)其实就是(shì)需求改善但供需关系难以改善的结果。

招商(shāng)证券认为，当前市场情绪或从更广泛的风格切(qiè)换角度关(guān)注房地产(chǎn)。过去，民生、风险防范、经济是政策关注的(de)三个重要(yào)维度，当前这三(sān)个维(wéi)度或一致指向(xiàng)进(jìn)一步宽松。从当前市场情绪观(guān)察，市场对供需两端政策进一(yī)步发力的(de)预期或在强化，这种预期和以往仅(jǐn)仅参与房地产和产业链股票政(zhèng)策博弈的(de)情况可能不大相同，更广泛市场参与者可能由于风格切换的潜在配置需求，也难以不关注房地产。

本轮市场关注度提(tí)高的背景或与3月有所差(chà)异。年(nián)初以来(lái)，房地产股票曾经在3月经历过一波反弹，原因(yīn)是基本面和信(xìn)用预期的“V”形变(biàn)化带来房地产板(bǎn)块(kuài)及产业链股、债价格反弹。目前来看，与当时不(bù)同的是，彼时是部分投资人有销售基本面修复预期，而目(mù)前是基(jī)本面承压带动投资下行从而对更(gèng)多政策产生预(yù)期(qī)。同时，信用预期和当(dāng)时也有不同，当时是从个别(bié)房企公告感受到了(l广东省减灾委员会启动省Ⅳ级救灾应急响应e)新增资金出现的积极可能，而(ér)目前更多或是市(shì)场在观察(chá)部分城市，不同类型去库存政策（需(xū)求端和供应端）的进展和评估阶段，拥(yōng)有(yǒu)一些观察点溢(yì)价。

校(xiào)对：高源