本周股指集(jí)体反弹，沪指再次临近3100点整数关。

从资金流入来看，股票ETF单周净流入超110亿元(yuán)，沪深300、中证500、中(zhōng)证1000等宽基ETF成资金净流(liú)入较(jiào)多的品种。此外，本周多只券(quàn)商ETF大涨超(chāo)6%，却遭遇资金净流(liú)出。

展望后市，多(duō)家机构表示，预计市(shì)场将维持震(zhèn)荡格局。随着上市(shì)公司财报披露逐(zhú)步接近尾声，业绩对
股价的影响将暂时减弱，高股息红利板块(kuài)或有(yǒu)望(wàng)继续受到资金追捧。

股
票ETF单周(zhōu)净流入112亿元(yuán)

本周五，市场强势上行，上证指数再
次临近3100点整数(shù)关口。成交量(liàng)来看(kàn)，本周 （4月22日—4月25日）沪深两市成交4.26万亿元，其中沪市成交1.87万亿元(yuán)，深市成交2.39万 亿元。截至4月26日收盘，沪指报收于3088.64点，单周上涨(zhǎng)0.76%，深证成(chéng)指上涨
1.99%，创业板指上涨3.86%。

具体来看(kàn)，前四天市场缩量调整，风格间高低切换，大盘调整，小盘反弹。周五，市场在(zài)外资提振下震荡走高，缩量(liàng)效应也(yě)被引爆，单日成(chéng)交额超(chāo)万(wàn)亿。行业层面，计算机、非银(yín)金融、美容(róng)护理(lǐ)行业较强，煤炭、石油石化(huà)、钢铁行业(yè)靠后。

从股(gǔ)票ETF资(zī)金流向看，在(zài)本周(zhōu)的震(zhèn)荡行情中，资金出现大幅净流(liú)入的情况。Wind统计显示(shì)，全市场(chǎng)800多只(zhǐ)股票ETF（包(bāo)含跨境ETF）管理规模近1.5万亿(yì)元，资金净流入达112.47亿元。此前三周
，股票ETF资
金净流入额(é)分别为19.25亿元、-47.44亿元、-11.52亿元。

从跟踪指数来看，沪深300、中证(zhèng)500、中证1000产(chǎn)品为本(běn)周净流入较多的品种，华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、南方中证500ETF、南(nán)方中证1000ETF单周资金净流(liú)入额 均(jūn)超过10亿元，合计(jì)超110亿(yì)元。

随着资金的流入，部分ETF规模也有所变化。与上周相比，华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、华夏恒生互联网科技(jì)业ETF较上(shàng)周规模均增长超40亿(yì)元。

本周(zhōu)表现相对较
强的 港(gǎng)股、券商等(děng)相关ETF净流(liú)出居(jū)前，如华夏恒生互联网(wǎng)科技业(yè)ETF本周大(dà)涨超16%，净流出(chū)逾7亿元；华宝(bǎo)中证全指证券ETF本(běn)周大涨超6%，净流出逾(yú)4亿(yì)元。此外(wài)，近期持(chí)续强势的(de)银行(xíng)ETF，本(běn)周逆势调整，再现资金净流出。

创金合信基金首席(xí)宏观分析(xī)师
甘静芸称，短(duǎn)期市场风格切换，源于中东的地缘局势未向更(gèng)扩大化方 向演绎，避险(xiǎn)情绪回落，此(cǐ)前资源板块注入的避险溢价有所回落。当前正处于业绩披(pī)露高(gāo)峰期，资金分歧加剧，而增量资金不足，因此出现了成交(jiāo)缩量(liàng)、轮动加快的特征(zhēng)，其中业绩和估值均具有性价比的消费，成为阶段性资金流入的新方向(xiàng)。

结构(gòu)性分化行情可能仍将持续

展望后市，多家机构表示，预计(jì)市(shì)场将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的 变化情(qíng)况。

博时基金(jīn)表示，随着上(shàng)市公(gōng)司财(cái)报披露逐
步(bù)接近尾声，业绩对股价的影响(xiǎng)将暂时减(jiǎn)弱，5月A股市场又将(jiāng)进入业绩真空期。在更加(jiā)追求确定性的情况下，高(gāo)股息(xī)红(hóng)利板块或有望继续受到(dào)资金追捧
。

甘静芸称，当下地产数据表现分化(huà)，短期或难言复苏确认，市场大概率呈现区间震荡，下行区间有监管(guǎn)稳定资本市场的保护，但增量资金(jīn)不足，以公司质量和盈利确定(dìng)性引(yǐn)导的结构(gòu)性分化行 情可能仍(réng)将持续。短期(qī)调整(zhěng)后(hòu)，红(hóng)利资 源的交易性价(jià)比提升，可(kě)逢低在哑铃型配置中增(zēng)大红利比重，关注自由现金流稳定，以(yǐ)及未来加强(qiáng)分红后也不影响盈利的资源、电力(lì)行业。

具(jù)体配置上，金鹰基(jī)金表示，价值交易拥挤(jǐ)过后，可以关注低(dī)位成长风格，短期(qī)低位补涨品种或(huò)有阶(jiē)段表现。

具体来看(kàn)，顺周
期方面，对 一(yī)季报有业绩支撑的(de)出行链、出口链以及低估值的顺周期(qī)方向或仍(réng)有估(gū)值修复的机会，虽然宏观数据引发市场分歧，但中期趋势还有待4月和 5月经济数据进一步验(yàn)证再决定方向(xiàng)；高股息行业在市场(chǎng)风险偏好较低和政策鼓(gǔ)励提高分(fēn)红下具有(yǒu)相对配置价值，只是短期交易筹码出现拥挤，或带来回调波动(dòng)。科技制造方面，前期科技板块(kuài)已有小幅回调，随着业绩披露阶段的(de)结束，关注海外科技巨头对明年需求的指引，或有(yǒu)望进一步提振市场对产(chǎn)业趋势的信心；滞涨低估值的医药、新能源(yuán)等科技蓝 筹亦有配置价(jià)值，尤其随(suí)着后续外需逐步回落，市场(chǎng)对美联储降息预期(qī)亦存在改善的可能。

责编：杨喻程

校对：刘榕枝

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