战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%

4月(yuè)26日(rì)晚间，科沃斯(603486)发(fā)布2023年(nián)年报和2024年一季报。2023年(nián)年报显示，科沃斯全年实现营业收入(rù)155.02亿元，归母净利润6.12亿元。2024年一季报显示，科沃斯经营业绩在去年四季度触底后已迎来(lái)显著改善，今年一季度实现营业收入34.74亿元，同比增(zēng)长7.35%；归母(mǔ)净利润2.98亿元，环比增(zēng)长3449.73%；扣非净利润2.87亿元，环比增(zēng)长847.72%。

此(cǐ)外，科(kē)沃斯当晚同步披露2023年度分红预案(àn)，拟(nǐ)向全体股东每10股派发现(xiàn)金红利(lì)3.00元（含(hán)税），分(fēn)红总(zǒng)额达1.70亿元，占当(dāng)期归母净利润的27.74%。

短期波动受多重因素影响(xiǎng) 海外(wài)业务(wù)成最大亮点(diǎn)

2023年受(shòu)宏观经济影响，国内消(xiāo)费景气度偏弱，扫地机器人(rén)和洗地(dì)机市场增速均较往年(nián)出现放缓。据奥维云网数据，2023年国内扫地(dì)机机器人市场规模累计销售额同比增长5.37%，洗(xǐ)地机市场规模同比增长14.16%。而伴(bàn)随着产业链逐步完善和入局品牌(pái)逐渐增多(duō)，行业竞争逐(zhú)步加(jiā)剧，扫地(dì)机器人产品(pǐn)主销价格段下沉明显，3500-4000元成为主流价格带(dài)，全能型产品价格全面下探，线上零售(shòu)均价由上年的4,520元下降至4,073元；洗(xǐ)地(dì)机产品主销(xiāo)价(jià)格段和均价也下降显著，线上零售均新款口服霍乱疫苗进入世卫组织资格预审清单价较上年下(xià)降528元。

上述因素导致科沃斯2023年的市场投(tóu)入转(zhuǎn)化效率有所下(xià)降，其扫(sǎo)地机器人及洗地机产品毛利率水平也较上年同期有所下降(jiàng)，加之割(gē)草机器人、食万智(zhì)能料理机等新品(pǐn)仍处在净投(tóu)入(rù)期，科沃斯在整体盈利方面承受不(bù)小的压力。

面对充满挑战的市(shì)场环境，科沃斯在(zài)发展(zhǎn)方面依然有不少亮点：首先整体(tǐ)营收依然保持增长(zhǎng)创下新高，核心(xīn)产品销(xiāo)量也实现显著增长，科沃斯全能(néng)型扫地机(jī)器人(rén)产(chǎn)品出货量增长68.6%，添可洗地(dì)机出货量(liàng)增长25.4%，科沃斯集团仍是行业内(nèi)规模最大的企业，连续保持(chí)行业龙(lóng)头地位；此外，科沃斯还以全新品类和功能满足海外用户需求，2023年科沃斯集团海外营收占比已超过40%，市(shì)场收入(rù)同比增(zēng)长25.76%，科沃斯品牌和添(tiān)可品牌海外收入分别(bié)同比增长20.1%和(hé)40.5%。

新品(pǐn)战略(lüè)成效显著业绩重回(huí)增(zēng)长轨道

相较于年报业绩(jì)情况，外界对于科沃斯2024年一季(jì)报的表现更为看重，而业绩重回增长轨道也证明其今(jīn)年以来一系列(liè)调(diào)整举措收获显(xiǎn)著成(chéng)效。

具体(tǐ)来看，科沃斯在(zài)分析去年业(yè)绩波动原因时除讨(tǎo)论外部市场环境外，也主动(dòng)坦诚检讨战略不足，承认自身在国内扫地(dì)机器人市(shì)场(chǎng)中低价(jià)格段降本款产品布局有所缺失，并果(guǒ)断调整经营策略，坚定聚焦核心品类，加大产品组合(hé)和布局力度。在(zài)力争稳固整体业务规模的基础上(shàng)为后续重回增长奠(diàn)定坚实基础。

今年以来(lá新款口服霍乱疫苗进入世卫组织资格预审清单i)，科沃斯陆续发布多款产(chǎn)品对不(bù)同价格段进(jìn)行覆盖，其中针对3000元-4000元这一主流(liú)价(jià)格段推出的地(dì)宝T30系列产品，以灵隙、灵缠等多项创(chuàng)新技术直指消费者对于贴边清扫、毛发(fā)缠绕处理等需求痛点，上市(shì)15天全渠道销量便突破5万台，X2combo、X2S、X5PRO等其他新品也在对应价格段表现极强的竞争力；添可品牌也根据今年的市(shì)场格局推出智能洗地机StretchMix、智(zhì)能料理机食万3.0CE等新品。随着科沃斯今年在主营业务产品端的重新聚焦，其盈利能力持续改善，一季度业绩(jì)环比大(dà)幅增长。

产品策略的及时调(diào)整反映出(chū)科沃斯对于市场(chǎng)变化敏锐(ruì)的洞察力以(yǐ)及(jí)管理层(céng)果断的决策(cè)力，而策略能成功(gōng)落地并收获显著(zhù)成效则(zé)依托于科(kē)沃斯自身在研(yán)产销方面的长期投入和积累(lèi)。即(jí)便是在去年如此(cǐ)困难的经营环境(jìng)下，科沃斯全年(nián)研发投入依然达到8.77亿元，同比(bǐ)增长17.87%；报告期内新增专利申请共计683项，其中发(fā)明专利336项；截至报告期(qī)末合计获得(dé)授权专(zhuān)利2,072项(xiàng)，其中发明(míng)专(zhuān)利700项。科沃斯(sī)在新型传感器、大语言模型、新型机器人结(jié)构(gòu)等方面丰富的(de)技术(shù)储备是其(qí)今(jīn)年产品策略(lüè)成功奏(zòu)效的重要原因。

除产品技术研发外，科沃斯更着眼(yǎn)于机器人化(huà)的生(shēng)态和上下游价值(zhí)链的发展，其自主布局高精度激光雷达、电机产品、塑胶制品、锂(lǐ)电池产品(pǐn)等核心零部件产业(yè)链，并联(lián)合国(guó)内机器人领域的(de)多所科研院校围绕(rào)机(jī)器人核心关键技术联合攻关，赋能机器人(rén)行业生态发展。

开(kāi)启海外发展新篇章

实际上，业绩短期承压(yā)后迅速调整重回增长轨道在科(kē)沃(wò)斯发展(zhǎn)历程上已非首次。2019年时，科沃斯(sī)选择主动收缩代(dài)工业务，发展(zhǎn)自有品(pǐn)牌，致(zhì)使其在上市一年多后业(yè)绩出现显著(zhù)下滑，外界对科沃(wò)斯(sī)当时的战略调(diào)整提出较多质疑(yí)，但随着两(liǎng)大自有品牌此后迅速放量增长，科沃斯2020年第二季度业绩即重(zhòng)回正增长，此后第三季度实(shí)现大幅增长，开启一轮飞速(sù)发展，彻底(dǐ)奠定双赛道(dào)龙头地位。

今年(nián)一季度(dù)业绩触底反(fǎn)弹(dàn)得益于科沃斯对主(zhǔ)营业(yè)务产品(pǐn)战略的重新聚焦，但不可否认的是，目前国内扫地机(jī)器人和洗(xǐ)地机市场渗透率(lǜ)尽管(guǎn)仍有上升空间(jiān)，但在当前竞争格(gé)局(jú)下已较难实现过往几年中的爆发式增长(zhǎng)，科沃斯下一轮增长突破(pò)的关键仍(réng)在于海外市(shì)场发(fā)展和下一个新品类的(de)爆发，这也(yě)是决定(dìng)其未来长期投资价(jià)值的关键(jiàn)。

目前来看，国内服务机器人、智能洗地(dì)机产品在海外市场有着显著竞争优势，这种优势不仅体现(xiàn)在性价比(bǐ)方面，功能技术方面的优势更加明显，产品海外售价又高于国(guó)内售价，因(yīn)而企业能够获取更(gèng)高的利润，科沃斯等厂商去年(nián)海外市场表现均优于国内市场。

再聚焦(jiāo)到新品类成长，科(kē)沃(wò)斯目前拥有行(xíng)业内最完整的服务(wù)机器人产品矩阵，旗下添可品牌围绕智能生(shēng)活电器进行(xíng)品类孵化，科沃斯(sī)在产(chǎn)品创新方面更愿(yuàn)意选择(zé)尚处在培育期但具备爆发潜力的赛(sài)道，而非其他厂商选择(zé)相对较(jiào)为成熟(shú)的(de)品类，尽管需要承担(dān)新品培育阶段(duàn)的较(jiào)大净投入(rù)压力，但(dàn)这也意味着科沃斯拥有着(zhe)更多爆发式成长的(de)可能，添可(kě)洗地机的成功案例便是最(zuì)好佐(zuǒ)证。科沃斯目前重点发展的新品类包括割草机器人、食万智能(néng)料理机等，其中针对海外市场的割草机器人在欧洲市场上市第一年(nián)即超出既定经营目标，为(wèi)2024年(nián)快(kuài)速增(zēng)长打下坚实基础。

科沃斯在年报中对包括海外市场和新(xīn)品类(lèi)方面布局在(zài)内的发(fā)展规划进行描述，表示将进一步加大(dà)对海外市场的投入，提升产品结构，优化渠道布局，扩大地域市场，推动海外营收规(guī)模的持续快速(sù)增长，实现国内与海外市场收(shōu)入的均衡分布；深化核心品类扫地机器(qì)人和洗地(dì)机产品的战略布(bù)局，同时通过创新的(de)技术应用、丰富的产品矩阵和(hé)完善的价格体系，实现国内外(wài)重点市场和区域的广泛渗(shèn)透与突(tū)破。