中国中免一季度净利润23.06亿元同比增长0.25%

4月23日晚间(jiān)，免税龙头中国(guó)中免(601888)发布了2024年一季报。财报显(xiǎn)示，2024年(nián)第一季度(dù)，公司实现营业收入188.07亿元，同比下降(jiàng)9.45%；归母净利(lì)润(rùn)23.06亿元，同(tóng)比增长0.25%；扣非净利润为22.99亿元，同比增长0.15%；基本每(měi)股收益1.11元。

实际上，此前的4月(yuè)9日，中国中免就曾发布了一季(jì)度业绩(jì)快(kuài)报(bào)。中国中免彼时表示，报告期内，随着出入境(jìng)免税业务的进一步恢复，公司线下业务占比不断回升，商品销售结构持续优化。

中国中(zhōng)免主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商(shāng)品的(de)批发、零(líng)售等业务。作为中国(guó)免税行业代(dài)表(biǎo)企业(yè)，中(zhōng)国中免在海(hǎi)南省拥(yōng)有(yǒu)6家离(lí)岛免税店，北京利尔：公司曾在乌克兰顿涅茨克设立办事处由于战争原因暂停运营包括目前全球第一大和第二大的免(miǎn)税商业综合(hé)体——海口(kǒu)国(guó)际免税城和三亚国际免税城(chéng)。

2023年，该公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)675.40亿元，同比增(zēng)长24.08%；实现利润总额86.46亿元，同比增长13.50%；实现归母净(jìng)利(lì)润67.14北京利尔：公司曾在乌克兰顿涅茨克设立办事处由于战争原因暂停运营亿元，同比增长33.46%。中国中免称，营业收入变动的主要(yào)原因是报(bào)告期内受益于国内旅游市场逐步恢复(fù)向好，带动销售收入尤其是线下销售持续增长。

从行业(yè)角(jiǎo)度看，目前，海南(nán)离岛免税经营主体共(gòng)6家(jiā)，离岛免税店12家。中国中免在年报(bào)中表示，在经历2022年的市场遇冷(lěng)后，2023年离岛免(miǎn)税市场持续复(fù)苏，全(quán)年离岛免税店销售(shòu)额已恢复至2021年九成以(yǐ)上的水平。

2023年，中国中免也在稳步拓展渠道资源。口岸渠道(dào)方面，公司与首都机场(chǎng)、上(shàng)海机(jī)场签署补充协议，有利于(yú)进一步(bù)提高机场免(miǎn)税业务(wù)市场(chǎng)竞争力；公司成功中标天津(jīn)滨(bīn)海国际机场进出(chū)境免税店项目以及大连周水子国际机(jī)场、云南天保口岸、云南瑞丽(lì)口(kǒu)岸、云南(nán)畹町口(kǒu)岸等出境免税店项目(mù)经营权，并获得成都双(shuāng)流国际机(jī)场、上(shàng)海浦东国(guó)际机场、上海虹桥国际机场、哈尔(ěr)滨太平国际(jì)机场、广(guǎng)州南站等(děng)有税项目经营权，进一步巩固了公(gōng)司在国内(nèi)大中型机场及口(kǒu)岸的渠道优势。

海外渠道方面，公司有(yǒu)序(xù)推进海外(wài)项目拓展及免税经营权投(tóu)标工作(zuò)，成功获取柬(jiǎn)埔寨暹粒(lì)吴哥国际(jì)机(jī)场免税(shuì)店经营(yíng)权并实现开业，中标新(xīn)加坡樟宜机(jī)场麒麟精品(pǐn)店经营权，实现“爱达•魔都号”“地中海(hǎi)号(hào)”邮轮免税店开业。

2023年财报和2024年一季度业绩快报发布后，不少券商发布研报，表示(shì)看好中国(guó)中(zhōng)免未来发展。

民(mín)生证券认为，公司发布2024年一季度业绩快报，超市场预期，相关业绩变动或与所得税北京利尔：公司曾在乌克兰顿涅茨克设立办事处由于战争原因暂停运营(shuì)率变(biàn)化有关。新租金协议有望降低公司机场租金(jīn)费用(yòng)，出入境客流修复有望带动(dòng)口岸免税收入，增(zēng)收降(jiàng)费下公司口岸免税(shuì)业务(wù)后续将贡献业绩弹性；市内(nèi)免税政策有望加速推出，贡献潜在(zài)增量。此外，公司实控人为国(guó)务院国(guó)资(zī)委隶属央企，长期看公司未来市值表现将和企业负责人考(kǎo)核挂钩，经营效益(yì)有望提升。

华泰证券认为，2023年海(hǎi)南区域新增177个国内外知名品牌(pái)，对(duì)标一线品(pǐn)牌运营及服务(wù)标准开展“S店”项目，14家“S店”试点店铺全年销售额同(tóng)比增长65%。同时，公(gōng)司稳步(bù)有序推进重点(diǎn)项目。截至2024年3月，海(hǎi)棠(táng)湾一期2号地商业部(bù)分(fēn)已开业运营，酒店部(bù)分推进地上(shàng)结构施工；海棠湾三(sān)期完成建筑方案(àn)设计；海口国际免税城地(dì)块1-3建设有序推进。2024年整(zhěng)体中高端消费温和复苏，离岛免税销(xiāo)售收入(rù)受高基(jī)数影响同(tóng)比或有所承压，机场线下渠道经营修复趋势有(yǒu)望持续向上。