30亿元！董明珠最新出手！

4月28日，格力电器(qì)在微信平台披露公告(gào)称，为(wèi)响(xiǎng)应国务(wù)院《推动大规模设备更新和消费品以旧(jiù)换新行动(dòng)方案》，经公司(sī)研究决定，从即日起，格力(lì)电器投入30亿元资金，启动对家电产品的以旧换新活(huó)动。

除了格(gé)力电器以外，京东也于近期高调推出类似服务，近期还有包括云南、山(shān)西以及上海(hǎi)、武汉等多省(shěng)市商务厅均启动家电家具(jù)以(yǐ)旧换新活动。有研报认为，促(cù)进旧家电回收的间(jiān)接方式，相比直接(jiē)补贴刺激(jī)家电(diàn)消费需求(qiú)更健(jiàn)康，可避(bì)免透支未来消费。

年内，凭(píng)借(jiè)高分红、低估(gū)值的特征，以格力电(diàn)器为代表的白色(sè)家电板块搭上了“红利热”，申万白色家电指数涨幅达(dá)到了27%，悄然间(jiān)远超有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)、煤炭等热(rè)门概念。格力电器在(zài)一季度内还获得公募基金(jīn)超4000万股(gǔ)的加仓，并跃居多只产品头号重仓股。有基金经理认为，从中长期看(kàn)，他们(men)具有持续经营(yíng)的能(néng)力、具有优异的财务表现(xiàn)，具备穿越周期逆势提(tí)升(shēng)竞争力的(de)能力(lì)，因此“强烈看好”这部分(fēn)核心资产的后市。

格力电器已启动空调以旧换新

4月28日，格力董明珠店小程序显示，目前格力已推出针对空调产品的以旧换新活动，最(zuì)高补(bǔ)贴(tiē)1000元，空调旧机拆运免费，不限品牌。

据了解，在今年两会期间，格力电器(qì)董事长董明珠就曾表示，目前我(wǒ)国家电市场已进入更新换代的(de)高峰期，国家也再次提出“新一轮大规模设备更新和消费品以(yǐ)旧换新”的政策。然而(ér)，过(guò)去国(guó)家实施(shī)的“家电下乡”“节能补贴”“以旧换新”等项目，在激活购买力、扩大消费上虽然取(qǔ)得了较好效果，但也存(cún)在很多不良(liáng)企业利(lì)用政策钻空子的现(xiàn)象，导致政府损失很大，消费者(zhě)购(gòu)买的产品质量也没有保证(zhèng)。

所以，董明珠呼吁，明确(què)企业自(zì)主承担以旧换新责任；取(qǔ)消过多的(de)政(zhèng)府补贴；规范二手家电(diàn)市场；建立健(jiàn)全废旧家电回收体系；加强监管和(hé)评估；提高消费者参与度。

除了格力电(diàn)器以(yǐ)外，京东也于近期高调推出类(lèi)似服务。4月(yuè)26日(rì)，京东与美的、格力、海尔、海信、TCL、九阳(yáng)、喜临(lín)门、九牧等超(chāo)100个家电家居品(pǐn)牌共同成立“京东家电家居焕新联盟(méng)”，将陆续在全国落地以旧换新补贴，还有包括云南(nán)、山西以及(jí)上海、武汉等(děng)多省市商务厅均启动家电家具(jù)以旧换新活动。

近日，商务(wù)部等14部门联合发布《推(tuī)动消费品以旧换(huàn)新行动方案》（简称“《方(fāng)案》”），《方案》表示鼓励有条件(jiàn)的地(dì)方对消费者(zhě)购买(mǎi)绿色智能家电给予补贴。支持家电销售企业联合生(shēng)产企业、回(huí)收企业开展以旧换新促销活动(dòng)，全链(liàn)条整合(hé)上(shàng)下(xià)游资源，开设线上(shàng)线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠。鼓励金融机构加(jiā)大对废旧家电回收及家电以旧(jiù)换新相(xiāng)关企业融资支持力度，拓展相关消(xiāo)费信贷业务。

日本补贴政策具有借鉴意义

中(zhōng)金公司研报表示，促(cù)进旧家电回收的间接方式，相(xiāng)比直接补贴刺激(jī)家电消费需求更健(jiàn)康，可避免透支未来消费。

回溯日本的家电促销历史，作(zuò)为发达国家(jiā)，日本冰箱、洗(xǐ)衣机、彩电的家庭渗透率早在20世纪70年代就已经接近天花板，空调品类自 20世纪90年代开始也已经突破100台/百户，除(chú)空调外，其余大家电品类基本均以更新需求(qiú)为主导，与(yǔ)国内(nèi)家电市场目前的情况(kuàng)较为类(lèi)似。

在2009年5月至(zhì)2011年3月间，日本政府曾拨(bō)款约6930亿(yì)日元来推行绿色(sè)家电积点制度(dù)（Eco-points）。消费者在购买(mǎi)符合能效(xiào)标准的家电产品或者以旧换(huàn)新时能够获得对应积点（1积点=1日元），积点可用于兑(duì)换各种商品或服务(wù)。

而在推出(chū)积点政策后，日本废旧家电回收量大幅增长，2010年(nián)回收量2770万台，同比(bǐ)增加47%（日本(běn)环(huán)境省数据）。同时对(duì)销量(liàng)拉动(dòng)明显，2010年冰箱、空调、洗衣机出货量增速都达到或接近(jìn)20年内的最高增速水平，电视出货量更是达到历史最高水平。因此(cǐ)中金公司认为，日本家(jiā)电(diàn)更新需求高中寒假生活作文(qiú)占比高，政策补贴对当下国内(nèi)市场具有借鉴意义。

德邦证券表示，中央、地方对本轮(lún)消费(fèi)品以旧换新政策(cè)的重视程度较高，多地积极(jí)响应、明确提出加大以旧换新力(lì)度，有望驱动新一轮家电行业基本面的改善，亦有望提振家电板块估(gū)值水平，目前(qián)仍处于本轮政策初期，建议重点关注政策驱动下的板块性机(jī)会。

白色家电搭上“红利热”

截至4月26日，格力电器(qì)股价为39.5元/股(gǔ)，市值约为2205亿元，虽(suī)然较历史(shǐ)高位仍有不小(xiǎo)回撤，但因(yīn)良好(hǎo)的基(jī)本面以及(jí)连年高分红带来的“红利”概念，该股在2024年震荡的背景(jǐng)下(xià)涨幅超过了22%。

据一季报(bào)，格(gé)力为多只公募基金的“心头好(hǎo)”，共有407只产品重仓了该股，且一季度内被(bèi)基金增(zēng)持4752.45万股(gǔ)，并位(wèi)居鹏华策略(lüè)优选、国富弹性市值和南(nán)方智慧精选(xuǎn)等多只基金的(de)第一大重仓(cāng)股(gǔ)。

易方(fāng)达基金(jīn)庞亚平表示，开展家电(diàn)产品等耐用消费品以旧换新，畅通家电更新消费链条，鼓励消费者以旧(jiù)家电(diàn)换购节能家电，有望为家电行业创造可观(guān)的增量市场空间。家电出口方面，海(hǎi)外需求的回暖带动今年前两个月我国家电出口金额同比增速达24%。在政策鼓励和国内外(wài)对优(yōu)质家电产品需求(qiú)逐步释放的支持下，我国家电行业景气度有望持续提升。

汇添富基(jī)金刘伟林认为(wèi)，消费类(lèi)核心资(zī)产(chǎn)受各(gè)种短期(qī)因素影响(xiǎng)，估值出现了明显的(de)低估，这些细分行业里的龙头企业存在较大的价值重估空(kōng)间(jiān)。从中长期看，他们具有持续经营的能力、具有优异的财(cái)务表现，具备穿越周期逆势(shì)提升竞争力的能力。只不过受短期景气或者市场风格影(yǐng)响，估值出现了明(míng)显的低估。“我们对这些资产强(qiáng)烈看好，他们的价值回归只是时间问题，如以白色家电为代表的高分红、低估值、竞争能力突出的核心资(zī)产等(děng)。”

华富消费成长股票的一季报则明(míng)确表示：“我们(men)将持续对海外营收向好的(de)公司予以重点配置，主要包括美国耐用消费品库存周期向上后，明显受益的纺织服装、白色家电、黑色家电等，以及出海市场拓展迅速的跨境电商、小家电龙头等。”

责编：战术(shù)恒

校对：姚远‍‍