AI算力需求激增天孚通信首季净利增两倍

AI算力需(xū)求的激增，让光模块上游厂商天孚通信(300394)一季度业绩迎来大(dà)幅增长。

4月23日晚(wǎn)间，天孚通信披露阳光生活手抄报一季报，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿(yì)元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增(zēng)长202.68%。对此，天孚通信表示，主要(yào)是AI技术的发展(zhǎn)和(hé)算力需求的增加(jiā)，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长(zhǎng)，尤其是高速率产品需求增(zēng)长较快，带来公司收入同比增长。

今(jīn)年一季度，天孚通信经营活动产生(shēng)的(de)现金流量(liàng)净额为1.36亿元，同比下(xià)滑1.87%，其中经营活动现金流入同比增长95.10%；经营活动现金(jīn)流出同比增长157.70%，主要是(shì)受(shòu)购买(mǎi)商品(pǐn)支付的现金同(tóng)比增长(zhǎng)较高以及缴纳2023年第四季度税金同比增长、奖(jiǎng)金发放影响。

天(tiān)孚通信定位光器件整体解(jiě)决(jué)方案(àn)提供(gōng)商(shāng)和先进光学封装制造服务商，专(zhuān)业从事高速光器件的研发、规模(mó)量产和销售业务。近年公(gōng)司(sī)主营的光器件产(chǎn)品的(de)应用领域由光通信行业向激光雷达等领域延伸拓展。

4月21日晚间，天孚通信披(pī)露的2023年年报显示，去年，该公司实现营业收入19.39亿(yì)元，同比增长62.04%；归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)7.30亿元，同(tóng)比增长81.14%。

对于业绩增长的原(yuán)因，天孚通信在年报中表(biǎo)示，主要得益于人工(gōng)智能AI技术的发展和算力需求的增加(jiā)，全球数据(jù)中(zhōng)心建设(shè)带动对高速光器(qì)件产品需求的持续(xù)稳定增长，尤其是高速(sù)率产品需(xū)求增长较快以及公司前瞻布局(jú)和研发投入的加大，使(shǐ)得新产(chǎn)品线快速(sù)满足客户需求。同时(shí)，公司持续信息系统升级和自动化升级、江(jiāng)西生产基地降本增效，高速率产品产能利用率明显(xiǎn)提(tí)升。

报告期内，天孚通信(xìn)通(tōng)信元器件产量较上年(nián)同期减(jiǎn)少15920.28万个，下(xià)降35.38%；销量较(jiào)上(shàng)年同期减少15097.51万个，下降(jiàng)45.44%；营业收入较上(shàng)年增加7.52亿元，增长63.82%。

对(duì)于产量、销量减少而营收却增加的(de)原因，天孚通(tōng)信表(biǎo)示，公司有十几条产品线，光学元件数量多，单价相对低，行业技术迭(dié)代和客户产品(pǐn)速率变化，公司部分元件产品线需求减少销量有所下降。由于公司器件业务(wù)历经几年培育发展，光有源器(qì)件(jiàn)出货量(liàng)增加(jiā)，光有源(yuán)器件类产品集成度(dù)较(jiào)高(gāo)，所(suǒ)需(xū)外购物料金额较大，因(yīn)此与基础元件类产品相比，光有源器件类产品数量相对少，但(dàn)是价格(gé)相对较高，所以营收金额(é)依然(rán)增长。

分(fēn)产品(pǐn)看(kàn)，2023年天孚(fú)通信(xìn)光(guāng)无源器(qì)件营(yíng)收为11.83亿元，毛(máo)利率达到(dào)60.25%，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期增加5.24个百(bǎi)分点；光有源(yuán)器件(jiàn)实现营收7.46亿元，毛利(lì)率为44.77%，比(bǐ)上年同期增加(jiā)8.02个百分点。

不(bù)少券商看好天孚通信在AI的驱(qū)动下(xià)未来发展前景(jǐng)。民(mín)生(shēng)证券认为，公司作为国内稀缺的平(píng)台型光器件一站式解决方(fāng)案提供商，无源业务实力强劲，有(yǒu)源与无(wú)源(yuán)业务协同效应明显，平台属(shǔ)性突出。同时自2023年(nián)以来，AI需求持续推动高速光模块需求(qiú)加速(sù)放量进而(ér)拉动高(gāo)速光(guāng)引(yǐn)擎、高速光器件产(chǎn)品(pǐn)需求增长，公司成长动力十足，未来发展空(kōng)间广阔。

西部证券近期研报(bào)显示(shì)，天孚通信加速海(hǎi)外布局，有望持续提升全球份额。2023年公司加强关阳光生活手抄报于海(hǎi)外客(kè)户提出的(de)全球产能布局要求的拜访交流，加速推动泰国(guó)生产基地和新加坡销售平台(tái)的搭建，完善公司(sī)全球业务布局。业务端，公司(sī)从上游无源光器件向有源光引擎布局，打开对应的市场价值量空间，中长期来看(kàn)，将持续受益于AI算力(lì)发(fā)展和光互联在激光雷达、医疗设(shè)备等各行(xíng)各业的广泛应用阳光生活手抄报。

从二级市场看，今(jīn)年以来，天孚(fú)通信股价迎(yíng)来明显上涨。截(jié)至4月23日收盘，今年以来累(lèi)计涨幅超过73%，最新股价为158.52元/股，公司总市值为626亿元(yuán)。