随着一(yī)季报披露完(wán)毕，有着“专业买手(shǒu)”之(zhī)称的公募FOF最(zuì)新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华(huá)商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)科瑞、易方达供给改(gǎi)革三(sān)只(zhǐ)基金是全市(shì)场公募FOF一(yī)季度(dù)持有只数(shù)最多的权益(yì)基金(jīn)，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年四季度，易方达供给改(gǎi)革取代融通健康(kāng)产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓变动(dòng)上看，部(bù)分公(gōng)募FOF继(jì)续超配(pèi)权(quán)益资产，并偏向(xiàng)成长风格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅(fú)过快的行业做(zuò)了减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底(dǐ)部向上(shàng)修复的(de)状态(tài)，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注(zhù)以下(xià)条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值修复等(děng)。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改革(gé)

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着公募基(jī)金旗下一季(jì)报披(pī)露(lù)，FOF基(jī)金经理(lǐ)新一季(jì)的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选(xuǎn)在一季(jì)度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入(rù)，从数量上看(kàn)，是目前公(gōng)募FOF买(mǎi)入(rù)数(shù)量最(zuì)多的(de)权益基(jī)金，这也是华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优(yōu)选第二个(gè)季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去年末是与融(róng)通健康产业并列首位(wèi)。在此之前(qián)，则由海富(fù)通(tōng)改(gǎi)革(gé)驱(qū)动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个月持有等基金(jīn)在(zài)一(yī)季度均重点配(pèi)置(zhì)华商(shāng)新趋势优选基金，其中更有包括平安盈禧(xǐ)均衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实(shí)养老(lǎo)2040五年等基金将华商(shāng)新(xīn)趋势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓(cāng)数量上看，一季度末公募FOF合计(jì)持有华商新趋势(shì)优选基(jī)金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了(le)17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的(de)FOF基(jī)金数(shù)量则(zé)相比去(qù)年末增加了5只。

　　据(jù)相关(guān)资料(liào)介绍，华商新(xīn)趋势优选基(jī)金成立于(yú)2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计(jì)持(chí)有份额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的(de)FOF基金只数增加了(le)6只(zhǐ)，环(huán)比减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份。据悉，易(yì)方(fāng)达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势投资，关(guān)注(zhù)估值被错(cuò)杀的个(gè)股，对(duì)于基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的公司敢于(yú)重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易方达供给(gěi)改革在一季度(dù)新进公募FOF买(mǎi)入(rù)只(zhǐ)数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓持(chí)有易方达供给改革(gé)，合(hé)计持有份额1.90亿(yì)份，相(xiāng)比去年底持有(yǒu)的FOF基(jī)金只数增加(jiā)了13只，环比增(zēng)持了(le)1.29亿份。据(jù)悉，易方达供(gōng)给改革基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌是化学(xué)博(bó)士，有(yǒu)过多年化(huà)工研究经验，他坚持在(zài)熟悉的行(xíng)业内把握投资机会，并通过(guò)努力不断扩大能(néng)力圈，目前行业配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数(shù)基金(jīn)增持前三“花落华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证光伏产(chǎn)业ETF、广发中证全(quán)指信息技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给改革、易方(fāng)达新兴成长(zhǎng)位列增持(chí)份(fèn)额前三；偏股混(hùn)合基金增持前三则(zé)被易方达信息(xī)产业、财通资管健康(kāng)产(chǎn)业(yè)、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基(jī)金增(zēng)持前(qián)三分别为(wèi)中欧信(xìn)息产业、汇(huì)添富外延增长主(zhǔ)题(tí)、华夏智胜先锋；平(píng)衡(héng)基金(jīn)增持(chí)前三(sān)则是交(jiāo)银定期支付双息平衡(héng)、摩根双核平衡(héng)、易方达(dá)平稳增(zēng)长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持前(qián)三(sān)依次为易(yì)方达(dá)安盈回报、安信民(mín)稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅(fú)过(guò)高行业配置(zhì)比例

闲游的意思 闲游的反义词是什么　　一季(jì)度A股市场整体表(biǎo)现相对(duì)较好(hǎo)，但(dàn)行业分化较大。受益(yì)于数字经济政策的提振与人工智能主题的不断发酵，科(kē)技板(bǎn)块涨幅较大；而地(dì)产和新能源等板块表现较弱。从一季(jì)度披露的情况(kuàng)上(shàng)看(kàn)，部分(fēn)FOF基金经(jīng)理继续超配权益仓位，并向成长风格偏移(yí)，也有部分FOF基(jī)金经(jīng)理在一(yī)季度末对涨幅过高(gāo)行业(yè)基金(jīn)进行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩(jì)领先的兴(xīng)全安泰平(píng)衡(héng)养老FOF基(jī)金(jīn)经理林国怀在一季报(bào)中表示，本季度基金(jīn)主要进行以下操作：1、持续维持(chí)权益资(zī)产的(de)仓位略(lüè)高于权(quán)益(yì)配(pèi)置中(zhōng)枢；2、逐步(bù)提升组合中成长型基金的配置比例，同时(shí)适度降低价值型(xíng)基金的配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增加其他确(què)定性较(jiào)高的绝对收益或相对(duì)收益基金品种；4、继续根据既定的策略参(cān)与股票(piào)定(dìng)增、大宗交(jiāo)易等投(tóu)资机会，减持解(jiě)禁的股票(piào)。

　　组(zǔ)合风格上，目(mù)前权益部(bù)分(fēn)依然保持略超配价值风格，但偏离幅度已显著(zhù)下(xià)降，保持一(yī)贯(guàn)的“略(lüè)偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配(pèi)置策略(lüè)，通(tōng)过(guò)积极挖掘市场上相(xiāng)对收益和绝对收益的投资机(jī)会不(bù)断增(zēng)厚组合(hé)收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑(huá)组合波动，努力(lì)将该基金呈现为(wèi)“相(xiāng)对稳定(dìng)的(de)‘贝(bèi)塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度持仓上(shàng)看，富国(guó)城(chéng)镇(zhèn)发(fā)展、博时标(biāo)普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国(guó)信(xìn)用债、万(wàn)家安弘(hóng)淡出前十大(dà)之列(liè)。

　　“在年初的时候(hòu)，基金(jīn)经理对(duì)全(quán)年市场的主(zhǔ)线(xiàn)判断不是很清晰，因此组合整(zhěng)体上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其他方面没有明显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期政策方(fāng)向的明朗，基金经理对今年全(quán)年股票(piào)市场(chǎng)的主要(yào)方向逐渐(jiàn)有了较明确的(de)判断(duàn)，在操作上，本(běn)基金在(zài) 1 季度，逐(zhú)渐增(zēng)加了低估值(zhí)价值风格基金(jīn)和股票，以及与数字(zì)经济相关的基(jī)金和(hé)股票，未来计划视(shì)相关板块的估值水平(píng)变化做动态调整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理许利明表示(shì)。

　　中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2035三年(nián)今年一季度(dù)的(de)主(zhǔ)要持仓(cāng)仍然坚持长(zhǎng)期资产配置策略(lüè)，但继续对部分主动权益基(jī)金进(jìn)行了分散和(hé)优化，在(zài)一季(jì)度股票市(shì)场整(zhěng)体小幅上(shàng)涨但行业之间分(fēn)化巨大(dà)的市场中，基(jī)于对长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面、行业景(jǐng)气度(dù)、估值(zhí)、性价比等的判断，对行业(yè)风(fēng)格的持仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的行业基(jī)金，增持部分短期表现较差(chà)的(de)行业(yè)基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平(píng)安养老2045一季报中表(biǎo)示，报告期内，基(jī)金(jīn)整体(tǐ)保持(chí)中枢附近(jìn)的权益仓位(wèi)，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加(jiā)固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权(quán)益方(fāng)面，基于(yú)不(bù)同板块的(de)基(jī)本面(miàn)和估值性价比，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益(yì)。整(zhěng)体而(ér)言(yán)，通(tōng)过动态(tài)再平衡，保持组合处(chù)于稳健均衡状态，重(zhòng)点(diǎn)关注一季(jì)报超(chāo)预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低(dī)了(le)深度价值和价值质量等偏价值策略的基(jī)金的超配比例(lì)，继续超配偏小盘(pán)风格的基金，适度增加(jiā)了偏成长策略的(de)基金(jīn)的配置比例。在(zài)行业方面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气(qì)周期低位(wèi)、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长策略基金的配(pèi)置(zhì)比例。不(bù)过(guò)仍然选(xuǎn)择那些能够长期拿得住的(de)基(jī)金(jīn)，很少去追逐那(nà)些(xiē)短期大幅(fú)度上涨的(de)、最亮(liàng)眼(yǎn)的科技基金(jīn)。在不同地(dì)域(yù)的投资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅降低了(le)港股基(jī)金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度(dù)目标配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至一季(jì)度末，基金(jīn)的权益类资(zī)产实际配置比例为71％，相对年度目标(biāo)配(pèi)置比例战(zhàn)术型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　富国智优(yōu)精选3个(gè)月持有一季度(dù)操作上围绕(rào)经济增长和政策支持方向作为调(diào)整配置主(zhǔ)要方(fāng)向，组合(hé)主(zhǔ)要提(tí)高了(le)中(zhōng)小盘(pán)暴(bào)露、加大对于业绩预期增速较高板块(kuài)的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实(shí)现(xiàn)配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷(dài)和消费者信心等方面的观察，鹏华养闲游的意思 闲游的反义词是什么(yǎng)老2045将(jiāng)组合(hé)权益资产维持超配状态(tài)，结构上均衡配置于：受益(闲游的意思 闲游的反义词是什么yì)于顺周期低估值的(de)金融周期(qī)板(bǎn)块、受益于(yú)社会经济活动趋于正常的消费医药(yào)板块，以(yǐ)及受益于产(chǎn)业周(zhōu)期见底及国产替代(dài)的科技制造板块上(shàng)。

　　权(quán)益市场仍将有(yǒu)所作(zuò)为

　　关注确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场(chǎng)存(cún)在哪(nǎ)些风险和机会？如何寻(xún)找投资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到(dào)了对(duì)当下的思考(kǎo)。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认(rèn)为，展望(wàng)后市，随着经济数(shù)据(jù)真空期(qī)的度(dù)过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进入(rù)验证阶段。中期维持对权益(yì)资(zī)产(chǎn)的乐观，国(guó)内宏观(guān)经济处于底部向上修复的状态，且市场估值(zhí)压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关注以下(xià)条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资(zī)）以及(jí)美债(zhài)利率定(dìng)价资(zī)产估值修复。从确定性和未来发展方向(xiàng)角度出发(fā)，关注 TMT 中信息(xī)安全、数(shù)字经济和(hé)新技术领域。大复苏中在大(dà)消费板块内重点关(guān)注航空出行供需格局和票价弹(dàn)性带来的潜在超预(yù)期(qī)机会。投(tóu)资端关注地产(chǎn)链以及一带一路带动下(xià)的部分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老(lǎo)目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来讲，当前历史(shǐ)估值分位(wèi)、相对(duì)债(zhài)券资(zī)产(chǎn)的估值(zhí)处均在具(jù)备吸引力的水平，为长期(qī)投资提供(gōng)一定(dìng)安全边际。年(nián)内经济修复(fù)是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍有(yǒu)相(xiāng)机抉择(zé)加码托底的空间(jiān)。结构上，维持(chí)此前(qián)判断，关注受益于稳内需政策加码的领域，包括地(dì)产链、政(zhèng)府支出或补贴可能增加(jiā)的基(jī)建、信(xìn)创(chuàng)、自主可(kě)控(kòng)等(děng)领域(yù)，TMT相关板块(kuài)涨幅超(chāo)预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的(de)态度，后续会持续关(guān)注新(xīn)技术对经济各个(gè)领(lǐng)域的(de)影响；对(duì)消费(fèi)服务业来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓，二季度市场(chǎng)对其关注度有望随(suí)着节日(rì)出行、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三(sān)年持(chí)有基金经(jīng)理薛显志(zhì)、江(jiāng)虹(hóng)表示，权(quán)益(yì)市场来看，当前中国经济处于复苏早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后的正常回(huí)调。复盘历史上的(de)复苏周期，权益方面均能(néng)有所作为，基本面的(de)总体改善能激活市(shì)场的生态，市场会不断寻找(zhǎo)基本面改(gǎi)善的诸多(duō)细(xì)分(fēn)方向(xiàng)。结(jié)构方面，市场一季度已找(zhǎo)出(chū)“中特+”、数(shù)字经济(jì)两条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业受益改善(shàn)幅度，不(bù)断(duàn)挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好(hǎo)的细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。同(tóng)时，因(yīn)处于复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方向也会(huì)存(cún)在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博(bó)斐表示，未来持续关注以下三个方向：一(yī)是顺(shùn)周期(qī)低估(gū)值板块(kuài)具备长期投(tóu)资价值，此外(wài)，关注(zhù)央(yāng)国企改革(gé)能(néng)否带来相关行业、企业基本面(miàn)的(de)改(gǎi)善，并打开(kāi)估值提升的(de)空(kōng)间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的(de)场景复(fù)苏(sū)逻辑较为确(què)定，比较而言，医药板块的估值(zhí)性价比更(gèng)高(gāo)。三是科技制造板块，特别是(shì)国产(chǎn)替代(dài)的关键(jiàn)环节(jié)，是长(zhǎng)期(qī)关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业可能在下半年周期见底，计算机行业的景气度相较(jiào)于去年也(yě)是大幅(fú)改善(shàn)。而(ér)人工智能等(děng)技(jì)术(shù)的(de)突破(pò)，有可(kě)能打(dǎ)开(kāi)科技(jì)板块的(de)成长空间(jiān)。

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